在《大而美法案》通过以后，伴随发新一轮关税信件陆续寄发，以及联准会与白宫对降息议程的不同态度，川普政府的举措又再度引发市场的不确定性。
摩根资产管理表示，受政策变数影响，市场预期今年全球经济将同步放缓，再加上美国市场仍有变数，因此建议下半年对股债资产应采取多元化配置策略，股票聚焦在美国、亚太科技股与欧洲的高品质股票，债券部分则以成熟市场的政府公债与非投资等级债，做杠铃式的布局策略。
摩根资产管理亚太区首席市场策略师许长泰表示，一直以来，川普始终相信「关税」与「减税」是维护美国经济优先的必要手段，但从市场的角度来看，无论是这两种税中的哪一种，反映的都是美国联邦政府当前在财政上的困局；而美国的财政状况又会进一步反映美元的走势，所以除了美国财政状况的可持续性以外，现在市场也在关注联准是否有机会在七月降息。
许长泰指出，无论是《大而美法案》对美国联邦财政的影响，还是关税带来的收入，或是联准会的货币政策，对投资人来说影响都相当直接，那就是美元在下半年的走势是否会更弱；而市场之所以关心美元走势，主要就是受到上述诸多政策变数的影响。
根据统计，外资对美国资产的持有动态已发生变化。目前外资持有美国公债的比例虽有增加，但与10年前相比，中国大陆与日本的持有比重都大幅下降，而欧盟与英国尽管都有新增美国公债持有幅度，但还远不及中国大陆与日本减持美国公债的幅度美国股票市场也有类似的情况，虽然外资占美股比重仍有约17.6%，但相较10年前，欧盟、开曼群岛、英国与加拿大对美股的持有比重也出现下滑；可见在美国财政已成市场焦点的情况下，各国对美元资产也展现了有别于以往的态度。
不过，许长泰补充，美国在财政上的可持续性受到市场的检视，但任何变化都不会在短期内发生，所以关键还是要回到市场对全球经济的实际预期。有鉴于全球经济成长可能受到不确定因素影响而趋缓，因此市场预期联准会可望在下半年步入降息，因此美股的投资机会也将不再仅限于科技股。
摩根资产管理环球市场策略师林雅慧表示，除了科技以外，另外如金融、医疗保健与公用事业等类股，在2026年的获利年增预估与其也较三个月前上调；所以尽管美国市场不再像过去那样一枝独秀，但投资人仍可在当地找到多元的投资机会。
林雅慧表示，不只美股，亚洲科技股也迎来了难得的投资机会。特别是亚洲科技公司的资本支出已出现明显变化，根据统计，前五大硬体与资讯科技设备的公司在资本支出上虽有成长，但软体与资讯服务公司在资本支出的投入，其金额自2024年起却已超越硬体与设备商。
此外，除亚洲科技股以外，欧洲高品质的企业在今年也获得优异的表现，因此对投资人来说，下半年股票投资的选项将变得更多元。
林雅慧补充，在固定收益部分，尽管从估值角度来看已不便宜，但有鉴于已开发市场的殖利率曲线仍有望呈现陡峭趋势，再加上全球经济增长趋缓的压力，因此已开发国家的政府公债在下半年反而较有投资机会。
此外，尽管美国的非投资等级债目前的利差只有343个基点，但由于违约率仅有0.4%，因此非投资等级债仍有其收益优势，同样值得被投资人纳入资产配置。
