美伊之间的停火协议为化解全球经济最新面临的严重威胁提供了契机，但对联准会（Fed）而言，问题可能接踵而至 ：能源冲击余波荡漾，足以让通膨居高不下，但又未严重到足以摧毁需求，如今将导致利率长时间维持不动。
Fed 在周三公布 3 月 17 日至 18 日会议纪录中强调，战争并非造成Fed不愿降息的主因，而是让原本已审慎的态势更为复杂。早在冲突发生之前，降息空间便已缩小；劳动市场趋于稳定，舒缓经济衰退的疑虑，而通膨向2% 目标努力的进展则陷入停滞。
Fed上次会议将基准利率维持在 3.5% 至 3.75% 的区间，这是官员在 2025 年底连续三次降息后，二度维持利率不变。
会议纪录指出，「绝大多数」官员认为通膨降温的速度可能比预期缓慢，主要受三个交织的顾虑所驱动：关税对商品价格的影响可能需要更长时间才能消退；油价渗透至核心通膨指标；以及多年来高于目标值的通膨，可能让消费者和企业更容易接受进一步涨价的风险。
冲突扩大可能拖累经济成长并导致经济陷入衰退，曾是重启降息最后且最强有力的理由。矛盾的是，战争结束在短期内可能反而让Fed更难放宽货币政策。
有「Fed传声筒」称号的华尔街日报记者提米罗斯认为，这是因为停火排除了最糟糕的经济情境——即严重物价上涨导致供应链中断并摧毁需求，但这对消除通膨压力的风险帮助相对有限。战争期间上涨的能源和商品价格可能不会完全回落，且金融条件（如周三因停火乐观情绪引发的市场大涨）也趋于宽松。
除去严重需求破坏的风险后，剩下的就是通膨问题，即使在最近能源价格上涨之前，这项问题就尚未完全熄灭。如果停火协议持续下去，通膨威胁虽然会比先前缓和，但仍可能荡漾不已。
经济咨询公司 Evenflow Macro 的执行合伙人舒默林（Marc Sumerlin）说：「随著衰退机率下降，通膨机率则上升，因为我们在没有那么多需求破坏的情况下，仍面临价格压力。」
同时，停火也降低了能源价格长时间上涨可能迫使Fed考虑升息的前景，虽然这种可能性较低，但破坏力却更大。
惯例延迟三周发布的联准会 3 月会议纪录显示，官员正努力应付战争带来的双重风险：一方面可能导致劳动市场突然恶化，进而需要降息；另一方面也可能导致通膨长期处于高档，进而需要升息。
大多数官员在会后发布的预测中，仍计划在今年内至少降息一次。但会议纪录强化了这预期取决于通膨是否恢复向目标下降。会议纪录指出，鉴于近日通膨缺乏进展，有两位官员已延后了他们认为降息具备合理时机的评估。