南韩股市今天（19日）盘中一度重挫约5%，主要受晶片股拖累，因美国半导体股前市走弱且美债殖利率上升。彭博资讯分析，韩股先前火热涨势是由少数龙头企业带动，在筹码集中、融资创高之际，令人担心部分领域有过热迹象。
韩股Kospi指数盘中大跌约3%，报7,290.96点，4.98%。外资早盘净卖超Kospi股票约2.9兆韩元（约19.3亿美元），但散户则逢低买入。三星电子、SK海力士都跌约4%，投资人正关注三星管理层与工会之间最新一轮的薪资谈判。
首尔Timefolio投资管理公司基金经理金南镐表示：「主要原因似乎是希捷（Seagate）执行长对新建工厂的谈话后，晶片股走弱。」他补充说：「在总体环境持续不确定下，美国10年期公债殖利率升破 4.5%，持续加剧市场恐慌情绪。」
彭博分析，Kospi指数今年来累计大涨75%，涨势主要由三星电子与SK海力士撑起，两档个股合计贡献指数三分之二的升幅，暴涨行情反映两大晶片厂创纪录的获利表现。然而，过热警讯正逐渐累积，四大面向显示出韩股这波急涨存在隐忧：
第一，筹码集中在少数个股。衡量个股参与程度的市场广度指标显示，韩股这波大涨高度集中在少数个股。目前仅33%的成分股股价站上50日移动平均线，较三周前的70%大幅减少。同时间，尽管Kospi屡创新高，却只有2%的成分股突破52周高点，反映涨势非常集中。
第二，充满投机氛围的小型股。三星与SK海力士获利屡创新高之际，小型股过热迹象也正在浮现，这些企业获利成长明显落后。法国巴黎银行亚太区研究主管布拉顿说，自去年9月以来，非科技企业对12个月获利成长的贡献仅4%。材料类股的估值尤其偏高，本益比接近60倍，例如电池材料厂Posco Future M的本益比更超过300倍。
第三，散户涌入，融资创高。南韩散户投资人正以融资杠杆扩大股票部位，截至上周四，融资余额已达36.5兆韩元（约244亿美元），创历史新高，若股市一旦回档，可能引发强制断头卖压。
第四，现货与波动率同步飙升。Kospi 200的一项关键波动率指标已稳定升破70，此一水准上次出现是在今年3月初伊朗战争爆发之际。Meridian One资产管理执行长金凯尼（音译）指出，这项指标在市场屡创新高之际同步上升，显示当前正处于由「害怕错过行情」（FOMO）与极端仓位主导的「熔涨」阶段，背后由杠杆与融资交易推波助澜，「若散户或系统性交易者的资金流入明显放缓，或避险基金大幅获利了结，市场结构可能变得更加脆弱」。