美股10日在科技股带动下全面收红，市场持续反映人工智慧（AI）发展带来的成长动能。本国银行分析指出，今年全球股市在AI热潮推升下出现估值重估，但各市场差异明显，其中台股本益比已攀升至全球主要市场最高水准，投资人须留意高估值市场可能面临的回档压力，不过考量科技巨头企业获利仍有望维持双位数成长，评价落后时仍是逢低布局时机。
国银指出，在AI乐观情绪推动下，资金持续集中于科技股，台股今年预估本益比已大幅升至23倍，不仅高于美股的20.8倍，也超越日本的17.5倍，成为全球估值最高的主要股市；相较之下，韩股预估本益比仅7.2倍，中国大陆股市也仍处于相对折价水准。
从产业来看，科技及金融类股享有最高估值溢价，反映市场看好成长潜力与获利韧性。不过，国银认为，目前全球市场呈现「高估值、高现金」并存的双轨现象，一方面AI题材推升科技股评价，另一方面，接近4%的无风险利率及经济不确定性，也使投资人维持较高现金部位，因此近期需留意高估值市场股票修正风险。
市场近期也更加关注企业AI投资能否转化为获利。国银表示，大型科技企业持续投入数千亿美元发展AI，市场开始担忧「资本支出疲劳」，加上部分企业透过增资筹措AI建设资金，也对个别股价形成压力，投资人更倾向区分具备AI商业化能力的领先企业。
不过，国银认为，考量企业获利仍有望维持双位数成长，AI商业化带来的获利提升空间依然可期，加上科技股评价已较先前更具吸引力，仍看好部分优质成长股的中长期投资机会。其中，今年上半年市场领涨族群已转向记忆体相关个股，在供给吃紧及AI需求带动下，产业定价能力持续改善，整体而言仍维持正向观点。
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