花旗集团（Citigroup）日本市场主管认为，若日圆持续疲软，日本银行（央行）今年可能升息三次，让利率水准成为目前的两倍。
花旗日本市场主管星野昭受访时表示，如果日圆兑美元汇率贬破160日圆价位，日银可能在4月将利率上调25个基点（1码）至1%，7月可能还会进行相同幅度的升息。假设日圆弱势仍持续，甚至不排除年底第三次升息。
星野昭说：「简单来说，日圆疲软是实质利率为负所造成。」他指的是殖利率低于通膨率的情况；如果日银想要扭转汇率走势，「除了处理这个问题，别无选择」。
星野昭在界业有长达逾30年的经验，他点出汇率日益成为预测日本货币政策的关键因素。随著消费者对物价上涨愈发不满，日银官员愈来愈关心日圆走弱对通膨的潜在影响。
尽管市场观察家大多预期，仍需再等几个月才会等到日银升息，但也有人认为，日圆一旦再次大幅下跌，日银可能提前采取行动。
彭博资讯访调经济学家的预测是，日银今年的升息频率会是每六个月一次，受访者因而估计下次升息时间落在7月。利率交换市场目前的定价显示，交易员押注7月前将有一次升息，并认为12月前再次升息的机率为90%。
以目前的市场情况，星野昭看今年的日圆兑美元汇价会在略低于150至165之间的区间移动。周二东京早盘，日圆兑美元在158.2日圆兑1美元附近，上周则是曾经触及18个月的低点159.45。
他指出，如果日本10年期公债殖利率等关键利率开始高于通膨率，日本的机构投资人可能会考虑将海外投资回流国内，投入本国的固定收益资产。然而，他说：「即使投资人想把资金汇回日本，也没有太多投资产品可供选择。这正是日圆长期疲软的关键原因之一。」 $(document).ready(function () {nstockStoryStockInfo();});