野村台湾运筹基金经理人姚郁如表示，在基本面稳健、资金动能未见反转的情况下，波动反而有助于中长期行情延续，而非趋势性反转。从全球资产配置角度来看，资金主轴已出现结构性转变。自2025年下半年以来，「亚洲优于美国、优于全球」的格局逐渐确立，市场关注焦点也从单纯的AI成长，转向「AI瓶颈」所衍生的投资机会。这样的变化，使得具备关键技术与产业聚落优势的市场，将持续成为资金配置重心，而台湾正位居这一趋势的核心位置。
台积电带动先进制程相关产业链受惠
野村投信投资策略部副总楼克望分析产业面，支撑本轮台股多头的重要动能之一，来自AI供应链中「缺货涨价」的三大核心领域，包括先进制程、玻璃纤布与记忆体。首先，在先进制程与封装方面，AI目前最大的瓶颈并非晶片本身，而是高阶封装技术CoWoS的产能不足。台积电（2330）已明确指出2026年CoWoS产能全面售罄，显示需求远超供给，台湾在先进制程与封装领域将持续掌握关键优势，同时设备与测试环节亦同步受惠。
姚郁如以材料端为例，玻璃纤布作为高阶载板与PCB的重要原料，因AI晶片对耐热与高速传输的要求大幅提升，其重要性显著上升。目前中高阶玻璃纤布仍由少数日系厂商掌握产能，供给持续吃紧，使上游材料日本厂商与下游CCL、ABF及PCB的台厂同步受惠。
楼克望表示，记忆体产业随著AI应用对资料处理速度与容量需求爆发，DRAM与NAND的重要性大幅提升。在供应商严控产能的策略下，产业循环周期被有效拉长，市场普遍预期涨价趋势将延续至2027年，台湾与南韩厂商皆为主要受益者。
AI 全面扩展 台湾基本面展现强劲支撑
姚郁如指出，除既有AI动能外，新旧AI同步发展也成为另一项关键驱动力。辉达（NVIDIA）于GTC 2026所提出的AI五层架构、LPU新晶片，以及光学与铜线并进的技术路线，显示AI发展正全面扩展。从资料中心到边缘运算，从传统GPU到新架构晶片，皆呈现高度成长潜力。台湾凭借完整的供应链整合能力，涵盖上游设计、中游制造到下游组装，形成全球最具效率与弹性的科技聚落，展现出「稳定交付、快速反应、规模扩张」的竞争优势，成为国际科技大厂不可或缺的合作伙伴。
楼克望指出，台湾基本面同样展现强劲支撑。2025年GDP成长达8.68%，2026年预估仍有7.71%的高成长水准，延续亚洲经济动能。出口表现尤为亮眼，2026年第1季出口金额达1,957亿美元，创下历史新高，显示AI带动资通讯与电子零组件需求持续爆发，呈现「淡季不淡」结构性转变。资金面亦提供重要支撑，ETF规模持续创新高，其「定期定额」带来稳定买盘，加上本土法人与散户资金明显回流，使内资成为稳定市场的关键力量。当外资因短期事件波动时，内资承接能力明显提升，有助于减缓市场震荡。
姚郁如表示，整体而言，AI产业的长期成长性仍未改变。市场预估辉达至2027年营收有机会达到1兆美元，美国四大云端服务供应商2026年资本支出将突破6,000亿美元，加上台积电持续扩大资本支出，显示整体AI投资循环仍处于上升阶段。只要资本支出动能不坠，台湾AI供应链将持续受惠，形成台股长线成长主轴。
台股股价尚未完全反映潜力
姚郁如从企业获利与评价面分析，台股亦具备吸引力。根据野村投信台股投资团队追踪的412档股票池预估，2026年整体EPS年增率达44%，较前期预估进一步上修，显示企业获利动能持续增强。在评价方面，考量成长后的本益成长比（PEG）仍低于1，显著低于多数主要市场，代表股价尚未完全反映成长潜力，具备中长期布局价值。
姚郁如表示，展望2026下半年，短期市场波动无碍长期多头架构。在总经稳健成长、资金结构改善、产业动能强劲及AI趋势确立的多重支撑下，台股具备持续向上的基础。对投资人而言，当前修正反而提供分批布局的契机，建议聚焦于具备技术门槛、订单能见度高，且直接受惠AI供应链成长的关键产业，以掌握未来长线投资机会。
