散热三雄近期公布11月营收亮眼，单月营收再创新高，摩根士丹利（大摩）证券最新产业报告中出具，11月液冷元件出货量持续攀升，并预计此波动能将延续至明年首季，台厂中较偏好奇鋐（3017）、富世达（6805），评等「优于大盘」，目标价皆为1,800元。
大摩科技硬体下游主管施晓娟指出，奇鋐11月营收为173.82亿元，月增6%，年增142%，创下历史新高，且高于大摩预估值6%。其中主要反映GB300伺服器机柜的水冷板模组出货持续攀升，以及ASIC AI伺服器的水冷板出货。
展望2026年，奇鋐除在GB系列伺服器机柜拥有主导权以外，还将受惠供应链变动。某美国大型业者将针对其AI ASIC伺服器机柜专案进行水冷板模组供应商的重新洗牌。此外，其现有的AI ASIC客户也计划在下一代产品中提高液冷技术的采用率，同样也将带来新的营收来源。
富世达方面，11月营收为14.83亿元，月增14%、年增47%，同样创下历史新高，且高于大摩预估值7%。施晓娟认为，富世达优于预期的表现主要受惠于GB300相关出货顺利放量。预估其第4季营收将达40.02亿元，季增12%、年增44%。
不过施晓娟指出，虽双鸿（3324）11月营收亦创下历史新高，达24.44亿元，但低于预估值5%。月营收成长幅度不如预期，主要反映感恩节假期导致拉货速度放缓，因此维持「中立」评等，目标价1,000元。不过尽管其10月和11月营收较低，公司仍认为第4季营收季增25%的财测目标依然可达成。 $(document).ready(function () {nstockStoryStockInfo();});