大陆近日1份调查显示，大陆研发创新的特点在于研发支出大多数产生在企业层面。长江商学院会计与金融学教授、投资研究中心主任刘劲分析，这让大陆科研转化效率始终处于国际上较高水准、产品性价比也较高，但导致基础科研上的投入较少，后端产品创新存在同质化，可能诱发部分产业出现内卷。
第一财经报导，长江商学院近日举办「2025年投资者情绪问卷调查（CKISS）四季度报告」发布会，该调查截至2025年12月，有效回收样本约2,100份，其中普通散户投资者1,300份，金融行业从业人员800份。
刘劲分析，目前中国正在从一个中等收入国家逐渐走向一个高收入国家。在此过程中，中国需要从「科学技术含量相对低的经济发展状态」转变为「高科技的经济体」。所以，中国投资者对未来中国科技发展的信心事关对于中国未来经济走势的态度，进而影响中国股市预期。
刘劲还援引数据提到，相较于欧美多国以及日韩等国，中国研发创新的特点在于「研发支出大多数产生在企业层面」，企业发生的研发支出在总支出中占比，从2005-2014年的69.3％，上升至2015-2023年的72.4％。
刘劲分析称，中国企业家做研发比较审慎，会严格控制成本，从积极的一面看，这让中国科研转化效率始终处于国际上较高水平，创新产品的性价比也较高，促进了科技成果「出海」。
但从另一方面来看，这又导致中国在基础科研上的投入较少，后端产品创新存在同质化，进而可能诱发部分行业出现内卷。他认为，中国科技发展要想真正摆脱内卷，需要企业用更大决心和勇气去做一些基础性、大规模、跨越式的研究。科技投入能变成企业利润的核心原因不在于生产力提高，而在于企业拥有了知识产权的垄断优势。
刘劲表示，科技创新持续突破正提振中国投资者对中国市场信心，但中国投资者对于本土科技企业的认知仍待进一步转变。从一个原创的想法，到转化为产品，再到贡献企业利润，可能需要漫长的时间周期。这些是中国投资人以前往往不能理解、现在逐渐意识到、但还在慢慢适应中的。
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