随著7月20日的日本参议院选举逼近，市场对日本政府将扩大支出的担忧逐渐加剧，导致10年期以上的日本长期债券价格14日大跌，殖利率飙升程度让人回想起5月引发全球市场动荡的那波上涨。
彭博资讯报导，日本20年期公债殖利率14日一度大涨12个基点至2.62%，达到2000年来最高；30年期殖利率则攀升12.5个基点至3.165%，接近5月创下的3.185%纪录高点；40年期则飙升17个基点至3.495%。
本周末将举行的参议院选举正备受市场关注，多家日本当地媒体的民调指出，执政联盟有可能在这次选举失去席次多数。虽然各党政治人物已透过承诺扩大政府支出和减税来吸引选民，但这些承诺都将加大政府的债务负担。
SMBC日兴证券资深利率策略师田未来表示，许多投资人都想在参院选举前降低债市风险，「由于大选前预料不会有太多买家，但卖压将持续，超长期债券正经历大幅价格波动，也正在被抛售。」日本巴克莱证券日本外汇和利率策略主管门田真一郎表示，财政担忧将持续使超长期债券难抵冲击。
明治安田综合研究所经济学家小玉祐一表示，超长期公债殖利率的攀升显示出市场正在一定程度反映政府的财政风险，「但对实体经济的影响尚未具体浮现」。