迹象显示，中国大陆正转向抑制过剩产能，以提振工业获利，已经带动钢铁与多晶矽等商品行情本月来大涨。
中国大陆国家主席习近平最近直白批评地方政府一窝蜂涌入人工智慧（AI）、新能源等产业，在新兴产业发展严重同质化的问题，成为北京当局转向抑制过剩产能的最新迹象。产能过剩助长了中国大陆的「内卷」竞争，加剧通缩压力。
中国大陆官员近来已一再警告，「失序」竞争已侵蚀企业利润，促使外界揣测当局可能正在酝酿供给侧改革，以解决物价成长几近停滞的问题。
这也带动多类大宗商品行情本月来大涨，例如多晶矽狂涨超过60%，热燃煤跳涨逾40%，工业矽跳涨两成，氧化铝也走扬超过15%。
不过，经济学家说，决策者这次的处境更艰难，大幅削减产能的空间有限，因为许多产业的私有化程度提高，地方和中央的激励措施无法配套，其他产业要消化失业人口的工作量有限，提高了这次供给侧改革的困难度。
2015年北京推出供给侧改革时，产能过剩主要集中在国营企业占多数的上游产业，使当局相对容易由上而下削减产能。但这次产业格局已大不相同，面临更广泛的供给过剩，而且已蔓延至绿色科技和消费产品等下游产业。中国大陆这回的需求面也弱得多，尤其是房市，而且北京也难再撒钱提振需求。
摩根士丹利首席中国股票策略师王滢表示，北京当局已传递明确而积极的讯号，承诺解决产能过剩问题，但这次的进展可能会慢得多，可能需要一、两年时间。 $(document).ready(function () {nstockStoryStockInfo();});