【彭博】– 美国与伊朗之间日益脆弱的停火协议，正把债券市场的关注点重新拉回通膨，并强化利率将「在更高水准维持更久」的预期。 在谈判最终未能达成和平协议后，规模达31兆美元的美国国债市场投资者最为担心的风险之一是：能源成本上升可能进一步推高本已偏高的物价压力，从而推迟联准会降息。 品浩(Pimco)、Brandywine Global Investment Management以及Natixis North America的交易员和策略师正为殖利率将保持在高位做准备——不少人在通膨前景更为清晰之前，都不愿对配置做出大幅调整。 上周五公布的3月消费者价格指数(CPI)环比涨幅创下2022年以来最大。这推动10年期美债殖利率升至4.3%以上，并促使交易员削减对今年降息的押注。 「市场的焦点确实又回到通膨上，」Natixis美国利率策略主管John Briggs表示。「就业市场充其量算是稳定，结构上也谈不上很有活力，但眼下通膨才是当务之急。」 这一变化凸显市场叙事转向之快：油价仍明显高于冲突前水准，通膨变得更难忽视。