金库资本管理合伙人丁学文14日在一场座谈会上表示，全球局势已由过去以经济利益为主的全球化时代，转向政治主导的去全球化阶段，能源、资金与产业布局逻辑随之改变。国际秩序从「代理人对抗」走向大国直接下场，连能源与市场逻辑也从看价格，转为看供应链与运输是否会被「卡住」。
北威论坛14日下午举行「美伊中东冲突全球政经影响」座谈会，邀集多位学者专家讨论美伊冲突下的全球连锁反应。丁学文在会上说道，全球局势自2021年起出现明显转折，在此之前各国以经济利益最大化为核心，透过协调寻求平衡；但2021年后转向去全球化，政治利益凌驾经济利益，传统分析框架已难适用。
他以俄乌战争为例指，若在过去全球化时代，类似冲突多可透过协商化解，但战事延续至今，反映政治因素主导下国际协调难度升高。近期美国与伊朗互动亦呈现类似情况，各方立场分歧，难以快速形成共识。他解释，以前的中东之所以可维持「恐怖平衡」，很大程度是因各国基本上仍维持「代理人」间的对抗模式，但此次美伊冲突是「后面（的国家）的跳到前面」。
丁学文表示，当前国际局势高度混乱，战争叙事持续变动，冲突已从单一历史或民族因素，扩展至资源与地缘政治等多重层面，即便未来达成谈判结果，也难回到过去稳定状态。
在中东局势方面，他，波斯湾难以恢复过往稳定格局，以色列在区域中的角色也将改变；更关键的是，过去依赖代理人维持的区域平衡已被打破，冲突由代理人对抗转为大国直接介入。同时，欧洲不仅承受俄乌战争冲击，也面临能源与安全压力，传统防卫与能源体系出现松动。
在经济层面，他认为市场判断逻辑正在改变。能源问题不再只是价格与供需，而是运输是否顺畅、关键节点是否「卡住」，以及储备与供应安全能力，「韧性」逐渐取代效率成为核心。他并指，日本汽车制造商本田（HONDA）出现57年来首度亏损，南韩半导体产业亦受能源压力影响，显示能源变局已冲击产业链。
此外，他观察金融市场散户参与度上升，资金追逐性增强，市场波动加剧，使传统模型解释力下降；资金流向亦出现变化，除流入东南亚与非洲等新兴市场外，大陆资金亦透过企业向外布局，部分流动难以用传统数据完整掌握。他并提到，能源与金融市场连动加深，债券殖利率变化反映通膨预期，也进一步影响投资与消费行为。
谈及风险，丁学文指出，过去已出现多起「黑天鹅」事件，但2026年更需关注的是潜在但尚未全面爆发的「灰犀牛」风险，在政经高度变动下可能加速浮现。他强调，在政治因素持续干扰经济的背景下，单一市场或事件已难独立解读，必须从整体政经结构变化观察全球走向。他并称，此次中东战争打破既有秩序，现在要看是否做好准备，「聪明的国家在抢东西，笨的国家还在怀念全球化」。
