瑞银（UBS）指出，台积电（2330）在台北交易股价和在美国挂牌 ADR 之间的价差缩小，正营造出新的交易良机。
瑞银台湾证券部门主管宋鼎文（Eric Sung）在报告中写道，避险基金交易者应考虑买进台积电ADR，同时做空在台北交易的股票。他指出，由伊朗战争引发的避险情绪，对外资机构法人的影响比对本土投资人更为显著；随著信心好转，可能会推升 ADR 溢价反弹。
宋鼎文写道：「虽然油价、通膨和地缘政治最终可能会影响终端需求，但本土投资人更看重在台湾实际看到的 AI 产业由下而上的展望。」他预料本土投资人对台积电股票会保持「坚定不移的信心」，同时他认为外资信心会好转，将导致 ADR 溢价回归正常水准。
据彭博编制的数据显示，台积电 ADR本月平均溢价已滑落至 17%，为一年来低点，低于去年 12 月将近 26%的差距。以日线来看，溢价在台积电上周四法说会同日触及 10% 的低谷。过去一年来，平均溢价约在 22% 左右。
宋鼎文写道，对于能够执行多空策略的避险基金而言，当溢价在10%左右时，买进ADR并卖出台湾股票是合理的做法；而当溢价接近30%时，反向交易则更具吸引力。他说，对于仅做多的投资人来说，在溢价 10% 左右的水准将部分持股转换为ADR可能较为有利。
台积电 ADR通常处于溢价，是因为相较来说限制少，在台湾挂牌股票若要转换为ADR，需经主管机关专案核准。此外，外资投资台积电ADR更容易，台积电ADR也因纳入费城半导体指数等指标以及热门的指数股票型基金（ETF）中，迫使追踪这些指数的基金必须买进在美挂牌的股票。
由于人工智慧（AI）热潮让拥有先进晶片制造技术的台积电成为全球市场宠儿，台积电ADR溢价直到去年底前持续扩大。这也使得许多避险基金押注台积电ADR溢价崩跌的交易损失惨重。