微软（Microsoft）上季财报优于市场预期，同时表示今年资本支出将达1,900亿美元，原因是记忆体价格飙升；但微软也强调，今年云端运算营收与AI基础设施支出将加速成长，试图说服投资人它在AI上的巨额投入即将开始产生回报。
财报公布后，微软股价在盘后交易于涨跌之间震荡，最终变动不大。稍早因财报显示云端营收成长仅小幅提升，盘后一度下跌超过2%。竞争同业Alphabet则公布更强劲的云端成长，股价盘后大涨7%。
估云端业务本季成长40% 下半年温和加速
微软周三（29日）公布，上季营收年增18%至828.9亿美元，高于市场预期的813.9亿美元；净利成长23%至317.8亿美元，相当每股盈余4.27美元，也优于预期。调整后盈余排除了微软对OpenAI投资所造成的1,400万美元净利减少。
在财测方面，微软财务长胡德（Amy Hood）预估本季营收达867亿至878亿美元，大致符合预估；预期Azure与其他云端服务事业本季营收将成长39%至40%，这高于市场预期的37%，同时预期下半年成长会「温和加速」。
微软正积极将AI整合进其云端服务与应用程式，包括其旗舰AI助理Copilot。然而，由于资料中心产能无法快速上线以满足需求，公司可能错失部分客户成长机会。
在上一季，Azure云端部门营收成长40%，高于前一季的39%，符合市场预期。相较下，规模较小的竞争对手Google Cloud上季营收大增63%，而龙头业者亚马逊的云端事业AWS营收年增28%，巴克莱分析师Raimo Lenschow指出，这「对微软的AI动能并不构成有利局面」。
估今年资本支出达1,900亿美元 年比大增61%
微软表示，今年资本支出将达1,900亿美元，远高于分析师预期的逾1,500亿美元，也比2025年大增61%。胡德表示，零组件价格上涨将带来约250亿美元影响。整体科技产业因AI需求推升，正面临全球记忆体短缺，基础设施供应商被迫支付更高成本。
微软说，上季毛利率为67.6%，为2022年以来最低，主要因资料中心建设带来的折旧成本上升。
今年来截至周三收盘，微软股价已累计下跌约12%。Jefferies分析师Brent Thill在财报公布前指出，这主要反映市场对Copilot采用率偏低，以及Office软体业务长期成长性的疑虑。上季微软曾披露，仅约3%的企业用户为Copilot付费，令投资人反应冷淡。
Copilot付费用户数已达2,000万
此后，微软将重心转向推动付费销售，而非免费提供该AI助理。目前已有2,000万名客户付费使用Copilot，高于前一季的1,500万。在上季，微软Office软体营收成长17%至350亿美元，略高于分析师预估的345亿美元。
微软执行长纳德拉在声明中表示，公司AI业务的年化营收已达370亿美元，较去年成长逾一倍。投资人关系主管尼尔森在受访时指出，这包括建立在Azure上的AI应用、平台模型服务，以及微软自有AI应用的收入。
微软正加速资料中心支出，以掌握客户需求并为内部团队提供所需基础设施。胡德表示：「我们正尽最大努力尽快让相关设施上线，因此也反映在今年下半年的资本支出规模上。」
在其他业务方面，上季Xbox内容、Windows授权及装置营收都下滑。纳德拉在财报会议中表示：「我们正进行必要的基础工作，以重新吸引用户并强化Windows、Xbox、Bing与Edge的使用参与度。」