【彭博】– 不久前，美国国债市场还认为自己已经摸清了所谓的「华许交易」：只要押注这位被提名人一旦出任联准会主席，就会推动多次降息即可。但如今，在华许即将接掌这家央行最高职位之际，市场开始出现不同看法。
与此前预期的降息相反，在这个规模达31兆美元的债券市场中，交易押注正转向更趋紧的货币政策，这反映出美国经济成长强劲以及战争引发的通膨担忧。30年期美国国债殖利率正逼近5%，而此前基于宽松预期形成的殖利率曲线趋陡押注，也在很大程度上被逆转。
投资者并不认为华许突然放弃了他关于既需要降息又需要缩减联准会资产负债表的主张。相反，他们感觉这位即将上任的主席——因支持降息而在一些圈子里被嘲讽为总统川普的「应声傀儡」——最终也会像他的前任一样，受制于经济形势的起伏变化。T. Rowe Price动态全球债券策略的联席投资组合经理Adam Marden表示，「决定他行动的将是现实事件，而不是意识形态。」
对投资者而言，「华许交易」的降温意味著市场不确定性增加，而许多人本就认为当前市场难以把握。作为利率短期关键驱动因素的油价，随著伊朗战争局势的不可预测而波动。尽管通膨担忧正在上升，但升息门槛依然较高，