12月初的美债走势对投资人而言相当难熬，长天期公债明显遭遇抛售，市场焦点集中在本周联准会利率决策。
追踪长天期美债的iShares 20+年公债ETF上周下跌2.26%，创4月以来单周最大跌幅；10年期公债殖利率同步跳升。由于11月的市场平淡，使得这波下跌格外显眼。
根据德意志银行分析，市场卖压来自对2026年降息次数减少的预期，因为经济可能偏强，限制联准会放松货币的空间。欧洲公债也同步走弱，欧元区商业活动扩张、通膨偏高，欧洲央行短期内降息机率不高。日本公债同样承压，因日本央行暗示可能升息。
美国财政部本周将进行今年最后一次主要公债标售，由于联准会周三开会将带来风险，部分买家可能延后布局，甚至要求更低价格来对冲不确定性，进一步对债市施压。
市场对会议结果看法分歧。法国巴黎银行押注10年期公债价格续跌，认为联准会可能把2026年利率中位数预测从降息一次调整为不降息，加上最高法院「可能」推翻关税，以及12月向来是美债表现疲弱的月份，这些全是是利空因素。但加拿大皇家银行认为联准会不一定大幅下修降息预期，公债下跌空间有限。即便如此，下周还有重要数据公布，包括11月失业率与通膨，市场反应可能受抑制。
