星期四, 18 6 月

Fed利率料将维持不变 但为何仍是一场历史性的会议?

美国联准会(Fed)决策官员将结束两天会议,尽管这次Fed料将维持利率不变,但仍是一场历史性的会议,全球目光焦点将集中在新任主席华许的会后记者会答询,从中推测他上任后打算如何在Fed推行「体制变革」。

Fed结束为期两天的政策会议后,依照惯例也将发布联邦公开操作委员会(FOMC)政策声明,并由主席主持记者会。

但安联集团首席经济顾问伊尔艾朗17日撰文指出,这次FOMC会议有别于前的是,新任Fed主席(华许)主持会议的同时,前任主席(鲍尔)仍留任FOMC委员,极其罕见。同时,Fed面临复杂的总体经济大环境,也亟需改革。

伊尔艾朗认为,Fed这次会议最有意思的不是利率决策,毕竟市场普遍预期将按兵不动;最令人瞩目的是FOMC的政策声明,将如何描述Fed双重法定职责面临的风险平衡。换言之,是「物价维稳」,还是「就业最大化」,面临更大的威胁?

另一个观察重点是,华许将如何展开他改革Fed运作的方式?伊尔艾朗认为,华许的第一步可能先改变「对外沟通」。

华许去年曾把对Fed的建议浓缩成一句话:「别说太多。多思考,少说话。」外界预期,对外沟通方式将是华许掌舵后首先改革的目标。至于另一目标,缩减Fed资产负债表规模,可能在往后的年头慢慢落实。

至于利率决策,原先市场担心,Fed 6月会议可能预示今年升息势在必行,这让华许能避谈降息、甚至可能藉改唱「鹰」调凸显决策独立性。但如今荷莫兹海峡重启在望,油价随之大跌,加上最新消费者物价指数(CPI)数据冲淡通膨疑虑,反倒给华许更大的空间唱「鸽」调。

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