中国下一张王牌出手 美3大产业恐爆断供

路透报道，中国大陆是全球钇的主要供应来源，这种金属广泛用于高温防护涂层和特殊合金。为反制美国加征关税，北京自 4 月起将钇与其他6种稀土纳入出口限制清单。虽然川习峰会后，大陆部分稀土品项的管制有所放松，但钇仍在限制名单内，使美国相关产业的供应前景笼罩高度不确定性。

多名稀土交易商与 Argus 分析专家萨克拉特瓦拉（Ellie Saklatvla）指出，大陆目前要求出口业者须申请政府许可证，但批准量多属小额，加上物流延误严重，使得钇的出口大幅下降。

欧洲价格暴涨 钇成稀土“新黑金”

全球市场数月来掀起“钇抢货潮”，国际报价也跟着水涨船高。欧洲钇氧化物自今年 1 月以来飙升 4400%，每公斤已达270美元，史上罕见涨幅，反观中国内销价约每公斤7美元，虽然年内也上涨16%，但近期已有回落迹象，显示外销限制才是引发全球价格飙涨的主因。

美国航太工业协会（AIA）坦言，钇是制造先进喷射引擎不可替代的核心材料，由于供应链高度仰赖中国，目前正面临成本升高的风险。AIA 国际事务副总裁哈德威克（Dak Hardwick）表示，业界已与华府合作，希望加速建立本土供应体系，以降低对外依赖。

对大型半导体企业冲击明显

钇短缺同样对半导体造成严重威胁。两名业界人士指出，钇在芯片设备中扮演关键的保护涂层与绝缘材料角色，缺货严重程度高达“9 分”（满分 10 分）。美国 Great Lakes Semiconductor 执行长瑟斯顿（Richard Thurston）强调，钇供应不足，将延长芯片生产时程、推升企业成本，甚至降低设备运作效率，对大型半导体企业的冲击更为明显。

此外，大陆海关资料显示，大陆对美国的钇出口自今年初已开始放缓，4 月新规上路后更完全停摆。同时，出口到其他国家的数量也下跌约30%。由于贸易商担心误触对美出口相关规范，因此刻意压低出货量，使全球供应更加紧张。

稀土交易商库存见底风险升高

钇市场高度不透明，各界对全球库存量的估算落差极大。多名业者推测，目前全球可用库存仅剩 1 至 12 个月，且不同企业之间差距惊人。一名稀土交易商透露，旗下库存从200吨崩跌至仅剩5吨，另一名业者则直言公司已“完全没有库存”。

两名航空产业消息人士透露，尽管钇的成本已出现走高，但供应吃紧尚未对生产造成冲击。美国商务喷射机制造商 Gulfstream 总裁伯恩斯（Mark Burns）也表示：“我有听到一些相关讨论，但多停留在外围消息，并未影响当前的交付进度。”

美国本土供应链有望近期起步

美国地质调查局（USGS）今年1月报告指出，美国目前100%依赖进口钇，其中有93%直接来自中国，其馀也多为中国加工后的产品。不过，美国本土供应有望逐步启动。

美国稀土关键矿物提炼公司 ReElement Technologies 计划自12月起量产钇氧化物，初期每月产量约16吨、年产约200吨，并预计明年3月提升至年产400吨。美国2024年对钇产品的进口量约为470吨。