4年腰斩!地方政府土地财政,真的崩了
曾经,“卖地”是中国地方政府最稳定、也最肥的财源之一。 但随着房地产持续降温,这条现金牛正在明显失血,而且一跌就是四年。 最新数据显示,2025 年中国地方政府土地出让收入,相比 2021 年高峰,蒸发了整整 4.6 万亿人民币,跌幅高达 52.3%。 一句话总结: 地方财政,已经回不去巅峰时期了。 四年连跌,且年年是“双位数下滑” 《第一财经》引述中国财政部公开数据指出, 2025 年地方政府国有土地使用权出让收入仅 4.1 万亿,年减 14.7%,而且这是自 2022 年以来连续第 4 年出现双位数跌幅。 对比 2021 年 8.7 万亿的历史高点, 短短几年,地方卖地收入直接腰斩还不止。 房市一冷,土地财政就撑不住 粤开证券首席经济学家罗志恒点出关键原因: 房地产供需结构已经发生根本变化。 过去是“房子不够卖”, 现在却变成—— 结构性供给过剩 + 高品质住宅不足并存。 ...





