中国人民银行(大陆央行)授权全国银行间同业拆借中心20日公布,8月贷款市场报价利率(LPR),1年期为3.0%、5年期以上为3.5%,已连续3个月维持不变。专家分析,上半年宏观经济稳中偏强,当前处于政策观察期,但若美国联准会9月降息后,大陆货币政策外部空间将相对宽松,LPR仍有下降可能。
上海第一财经分析,LPR报价连续3个月保持不动,主要源于上半年宏观经济稳中偏强,短期内通过引导LPR报价下调强化逆周期调节的必要性不高,当前处于政策观察期。目前,无论是企业贷款利率还是个人贷款利率都处于低位。在这种情况下,降低LPR并非当务之急。
招联金融首席研究员董希淼指出,从LPR报价机制看,近期央行多次开展公开市场操作,作为LPR定价基础的7天期逆回购操作利率为1.40%,并未发生变化,因此LPR较难下降。从银行方面看,随著持续向实体经济减费让利,银行息差缩窄压力不断增大。上半年商业银行净息差1.42%,较一季度下降0.01个百分点。因此,银行缺乏压降LPR报价加点的动力。
董希淼表示,随著市场利率不断降低,降息的边际效应也在下降,降息并非稳增长、促消费的关键因素。下一步推动社会综合融资成本下降,并非只有降低LPR这一种途径,未来降低综合融资成本,可能主要得从降低抵押担保费、中介服务费等非利息成本着手。
东方金诚首席宏观分析师王青建议,下半年稳楼市政策需要进一步加力。预计下半年监管层有可能通过单独引导5年期以上LPR报价下行等方式,推动居民房贷利率更大幅度下调。这是现阶段缓解实际居民房贷利率偏高问题、激发购房需求、扭转楼市预期的关键一招。
董希淼则提到,如果美国联准会9月降息,将为大陆货币政策调整创造相对宽松的外部空间,如果政策利率和存款利率继续降低,银行资金成本持续下行,LPR仍有下降的可能。

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