作者：林信男、财讯新闻中心
中国内需观察指标之一、「618购物节」线上消费总额出炉。《财讯》双周刊指出，根据当地大数据业者「星图数据」统计，今年618购物节（5月13日至6月18日）网购总金额为http://www.fanpagekarma.com/人民币9340亿元，虽较去年同期成长4％，但增幅低于2025年的15.2％，减少11.2个百分点。
观察官方数据，也可发现中国内需消费走弱的迹象。今年5月，中国社会消费品零售总额，较去年同期减少0.6％，是2022年，北京当局解除新冠肺炎疫情相关限制措施以来，首度出现下滑。
虽然北京当局一再强调经济情势「平稳」，不过，中国国家统计局新闻发言人付凌晖在解读5月份经济数据时提到，外部的不稳定、不确定因素仍多，中国面临「供强需弱矛盾」，部分企业无论生产或经营，都遭遇困难。
出口强、内需弱 经济呈现「K型」模式
今年以来（截至5月底），中国城镇固定资产投资年减逾4％，高于市场估计的2％。相对来看，中国5月份以美元计价的出口，较去年同期成长19.4％，超越市场预期；同月制造业采购经理人指数（PMI），虽降至50.0，但刚好落在景气临界点，也符合市场预估。
美国财经媒体CNBC报导指出，上述情形显示，中国经济呈现「K型」模式，相对强劲的制造业和出口表现，与疲软的房地产和内需消费，同时存在。
本周一，投行高盛出具报告，称中国的高科技和房地产、消费之间的差距，正持续扩大，从近期的政策沟通内容，以及高盛的实地访查，都显示这种状况会持续下去。
根据《财讯》双周刊报导，基于以上情形，高盛将中国第2季实质国内生产毛额（GDP）成长率预测值，从原本的4.7％下修至4.5％。
「星图数据」对618购物节网购总金额的统计，揭示中国内需不见起色的现象，即使各大电商都举办了促销活动，但消费表现并不理想。
尽管北京当局大力引导经济结构改革，希望让中国从仰赖外贸和基础建设的经济体，转为内需消费驱动模式，但从今年的618购物节和近期出口数据来看，似乎未见成效。
推动经济结构转型 得先解决「内卷」问题
近年来，除了中国房地产市场转趋低迷之外，新冠肺炎疫情爆发和美中之间的紧绷情势，都对当地就业市场造成冲击，在经济前景不明的情况下，消费者自然会选择削减开支。
《南华早报》引述中国民众看法指出，光是从今年的电商包裹数量不如以往的现象，就可感受到消费行为变得更谨慎的氛围。《路透社》报导也显示，部分中国消费者并未因618购物节来临，而增加支出。
为了避免可能带来通缩压力的「内卷式竞争」，中国政府针对今年的618购物节，祭出促销规范，要求业者提升价格透明度，避免「大规模、不合理」的促销手段。
《财讯》双周刊指出，此举意味著，中国政府在推动经济结构朝内需消费转型的同时，还得先克服「内卷式竞争」带来的通缩隐忧。
另一方面，高盛的报告也提到，人工智慧（AI）导致的失业问题（AI取代某些职务），恐延迟或阻碍中国内需消费的复苏。
根据花旗银行估计，以中国青年失业率17％左右推算（今年5月为15.6％），大概有9.6％的工作机会（约7000万个），很容易因AI的冲击而消失，由于今年夏天会有创纪录的1270万名毕业生进入职场，职缺恐怕会变得更少。
整体来看，AI或许有助提升企业营运效率，却可能对中国就业市场，产生进一步冲击，使本就欲振乏力的消费力，更加疲软，让中国的经济结构转型，面临更多变数。
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