AI重点
- 美国六月非农仅增5.7万人，且五月数据大幅下修，明显低于市场预期。
- 台指期夜盘先跌后涨翻红，盘中一度拉升至47006点附近。
- 专家认为股优于债，但需留意高波动、降息延后与美债再融资压力。
美国6月新增非农就业人口仅5.7万人，不如市场预估的11.3万，5月的数据也大幅下修至12.9万人，远低于先前公布的17.2万人，整体低于市场预期。台指期夜盘2日以46,300点开低，但截至晚间9点20分，台指期夜盘报46,929、涨323点、涨幅0.6%；盘初空方虽率先震荡压低，最低达45,931点，随后多头攻高由黑翻红，最高暂达47,006点，暂时走强。
非农数据低于预期 台指期夜盘翻红走强
永丰期货表示，美国非农就业数据表现出炉，若美股后续维持偏多格局，市场资金可望持续回流，带动台股指数进一步挑战前波高点。
富邦投顾董事长陈奕光表示，联准会政策当前降息条件仍不足，主因包括美国就业市场回稳与油价高档使通膨风险升温，若依Fed主席华许主张，联准会总资产需降至3兆美元，等同缩减约55%，缩表3.76兆美元约为升息3码，Fed需考量美债市场胃纳量。
目前Fed每月100亿美元短债购买计划及持有1.6兆美元长天期公债（占36%），若转为「留短债、卖长债」，将对长端利率与市场稳定造成显著影响。同时，美国今年到期公债约10兆美元、单季约6兆美元，再融资压力极高。
陈奕光表示，股市长期平均资本利得高，债市提供稳定收益。股市有AI晶片升级、关税及美伊战争对股市影响淡化等利多，不过短期涨幅高、投资杠杆与筹码压力升高利空仍在侧。
债市利多则有利率处高位提供收益，股市估值升高，且10年期公债殖利率仍高于4.1%合理值。但提醒须注意美国债务已达39兆美元、每季再融资约6兆美元，加上市场降息预期降温，与缩表疑虑等利空。
股优于债仍须控风险 台股高波动成常态
资产配置建议为「股优于债」，可同时配置股票与投资等级债平衡风险；在利率与通膨压力下，债券布局以中短期债为主，以降低利率波动影响。
陈奕光提醒，受惠AI浪潮吸引资金涌入，费半指数年波动率由2021年46%升至今年85%，台股加权指数年波动率则由24%上升至58%。此外，台股今年前5个月每日振幅大于1%的交易日占比达92%，大于2%的占比达53%，明显高于过去5年平均的61%与14%，在台股结构改变之下，结构性高波动已成常态，留意股市震荡风险。