文／黄清照
台股自高点48218反转下杀，我估计要筑出两只脚，第一只脚6/26跌到44454跟预估的44704~44300吻合，自此弹升到47395为第一波反弹，之后将会再杀回到44704~44300就会完成两只脚，从筑出两只脚低本益比的如(A)台燿、联茂、佳必琪、腾辉、良维、智邦、达电、健鼎、奇鋐、光宝、贸联、勤诚、广达、神达、技嘉、矽格、欣铨、超丰、瑞昱、联咏、义隆电、安勤、艾讯、信邦、尼克森、禾伸堂、立敦、兴勤、东碱、启碁、万泰科、胡连、康普、美琪玛、联电、兴勤、立隆、大中、尼克森、钰邦…就会出现震荡走高区间走势。
但此波日韩股市的弱势是因DRAM的三星、海力士及铠侠、IBIDEN、太阳诱电涨太多作修正，连带影响到台湾的DRAM及部分被动元件。且美台此波也修正超高本益比的个股，这主要是修正矽光子、重电、高估机器人、玻纤布、ABF、投机股…，所以此波是修正人为过度炒作股及筹码凌乱的DRAM，这些跌到44704~44300也会有初步的反弹，但不排除会修正到42006才有较像样的上涨，但(A)注意，再拉回测试44704~44300就会走自己的上涨路，甚至有些超低本益比的个股在45300~44900就领先落底先上涨。
AI伺服器高阶CCL缺货涨价股：台燿
由于AI伺服器、高速交换器与ASIC平台全面升级，PCB上游材料进入高阶CCL缺货涨价循环，台燿成为台光电之外最受市场重视的高阶铜箔基板厂。公司表示，高阶市场需求相对健康，产品持续往M8、M9发展，且客户需求持续成长，已推进泰国厂扩充，未来将提高高阶应用市占率。
过去一般伺服器材料只要稳定供货即可，但AI平台进入800G交换器、高速背板与高层数主板后，材料损耗、介电常数、耐热性与良率都会直接影响整机讯号表现，因此高阶CCL已从成本项目变成客户抢料的关键战略物资。
台燿第一季ELL、SLL与VLL、LL等低损耗材料合计占比已达70%，代表营收结构正在从传统板材转向高毛利高速材料。6月营收48.95亿元，月增2.1%、年增107.72%，再创单月历史新高，上半年累计营收243.56亿元，年增85.18%；第一季营收100.53亿元，毛利率25.15%，税后纯益12.6亿元，年增87.52%，EPS 4.36元。
综合以上，台燿同时具备AI伺服器材料升级、CCL涨价、泰国新产能与产品组合优化四大利多，法人预估今年营收成长率已由76%上修至98%。股价达1645元，若以今年EPS上看33元附近估算，本益比约50倍，仍属合理偏低，股价将呈震荡走高趋势。
本公司所推荐分析之个别有价证券
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