中国人民银行昨（12）日公布11月主要金融数据，11月广义货币（M2）年增8%，社会融资年增8.5%，人民币贷款年增6.4%，专家分析，目前M2及社会融资增速保持在8%左右，相比之下，人民币贷款增速略低一些，主因房地产及传统信贷大户需求回落。
第一财经报导，中长期来看，贷款增速回落是经济新旧动能转换在金融领域的反映，房地产、地方融资平台等信贷投放主力等传统信贷大户需求回落；另一方面，新的经济增长由投资驱动转向消费驱动，但居民日常消费多依赖自有资金，相关融资需求较少；科技创新等新动能领域往往与股权融资更适配，对信贷资金依赖度也不高。
人行旗下金融时报分析，旧的信贷缺口难以被新的信贷需求完全填补，导致当前贷款增速出现趋势性放缓，这也是经济向高质量发展转型在信贷领域的反映。
人行数据显示，11月末，M2余额人民币336.99兆元，年增8%，增速逊于预期的8.2%，较10月末收窄2个百分点；狭义货币（M1）余额人民币112.89兆元，年增4.9%，增速较10月末的6.2%收窄。11月末的M2-M1剪刀差是3.1个百分点，较上月的2个百分点有所扩大。
M2-M1剪刀差扩大通常反映经济活力不足，资金沉淀在定期存款中，未有效转化为消费和投资。
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