文／江國中分析師
2025 剩下最後 3 個交易日，江江要跟大家說句真心話：「別讓你的恐懼，成為別人的獲利。」 台股這波「多頭行情」，比你想像中的還要狂暴。
一、 誰說縮量是危機？那是外資在「換手」準備大補貨！
很多人看到量縮上漲就心慌，但你得看本質。現在的量縮，其實是「籌碼沉澱」的過程。
外資空單大撤退： 數據會說話。前陣子大家被外資三、四萬口的空單嚇得半死，但最新的避險空單已經顯著降到約 23476 口。更值得留意的是，前五大、前十交易人的多單竟然創下近期新高！這釋放了一個強烈訊號：外資不是看壞，而是正在進行「高低切換」。
「雙主浪」多頭： 從長線月線來看，台股完全沒有背離，這在技術分析中叫作「威猛的雙主浪」。只要型態維持「頭頭高、底底高」，短線的震蕩都只是主力在洗掉意志不堅的浮額。
元月勝率高達 73%： 統計過去 15 年，只要最高點落在第四季，隔年第一季續漲的機率極高。再加上 3 月底前是財報空窗期，也就是傳說中的「作夢行情」。當大家都在夢想 29,500 點甚至 3 萬點時，股價的阻力其實最小。
二、 2026 CES 展的啟示：AI 不再是虛擬，而是「有手有腳」的實體
全球科技人的春晚 CES 大展 即將在拉斯維加斯登場，主題定調為「AI Forward」。過去我們聊 AI，覺得那是雲端伺服器、是資料中心的事，總覺得有點距離。但 2026 年將是「AI 實體化落地」的元年。這代表一件關鍵事：AI 的增長引擎已從「雲端雛形」走向「落地需求」，這種需求不只存在於資料中心裡，也存在於智慧製造、智慧生活設備、Robot 2.0 等市場。
輝達 (NVDA-US) 的黃仁勛與超微 (AMD-US) 的蘇姿豐罕見在同日對壘演講，這絕對不是巧合，而是要告訴全世界：AI 要走入家門了！
當 AI 的平台演化以後，真正長線爆發的不是單一巨頭，而是整個生態下游的爆發節點。所有零組件都要升級。這就是為什麼江江持續看好 PCB、記憶體、CPO 與低軌衛星的邏輯。
三、 台積電 1 月法說：從「天花板」變「地板」的華麗轉身
市場都在屏息以待 1 月台積電的法說會。目前外資圈傳出的風向非常一致：台積電極有可能再次上修資本支出。
這代表什麼？這就像一家餐廳生意好到要拆掉隔壁擴店。現在大家會覺得 1,500 元已是天花板，但隨著 2 奈米製程將在 2026 年快速放量，加上 A16 製程的超前進度，明年 1,500 元可能只是「地板」。那些在 10-11 月賣掉台積電的外資，為了跟上這波 2 奈米的爆發力，元月很可能要乖乖回頭「認錯買回」。
四、 精準布局：除了神山，誰是下一波飆股？
如果你覺得台積電太大隻，沒關係，這波「作夢行情」還有潛力十足的族群：
1. ASIC（客制化晶片）的爆發期
2026 年是 ASIC 的黃金年。當各大科技巨頭都想擁有自己的 AI 晶片時，創意的角色就非常關鍵。現在的創意就像是當初還在低檔的飆股，一旦訂單放量，位階補漲的力道會非常驚人。
2. CPO 矽光子
這不是選擇題，而是必修課。輝達已經將 CPO 列為 AI 平台的標配。像是上詮、聯亞、光聖、華星光、波若威，這些光通訊指標正處於從「配角變主角」的轉折點。2026 年將是 CPO 的「放量元年」，現在卡位正是時候。
3. PCB 與材料的「M9 革命」
AI 伺服器對 PCB 的要求已不再是舊世代能滿足的。台光電、金像電、台燿受惠於材料從 M8 升級到 M9 的趨勢，獲利成長非常驚人。甚至連設備廠大量(3167-TW)，都因為打入台積電供應鏈而具備長線成長動能。其他像尖點、定穎、以及最上游的化工原料的國精化都值得留意。
4. 記憶體的剛性需求
別再聽信 DRAM 崩盤的言論。當 AI 落地到 PC、手機與汽車時，記憶體的需求是倍數增長。華邦電、南亞科、晶豪科、十詮、威剛、群聯這些個股最容易成為元月行情的奇兵。
想知道更多關於台積電 1 月法說會可能引爆的隱藏版供應鏈清單嗎？或者你想了解如何配置這四大族群的權重？若你不知何時該逢低卡位？手上持股不知如何操作。建議你務必要鎖定江江在 Line@，將有更進一步的訊息給大家了解。
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