文／江國中分析師
很多人問我：「江江，大盤都衝上歷史新高了，現在進場會不會變成最後一棒？」很多人怕被「割韭菜」，其實只要學會看一個指標：「融資增幅 vs. 大盤漲幅」。你可以把大盤漲幅想像成「運動員跑的距離」，融資增幅則是「運動員喘氣的程度」。
安全期（1~2 月）：目前大盤漲幅約 67.3%，融資增幅約 65%。喘氣聲還比跑的距離小，代表身體還很健康，除非大盤漲不動了，融資卻還在拚命增加（喘氣聲大到蓋過跑步聲），甚至是大家開始「發瘋」、完全不談風險時，屆時才是台股大拉回的前兆。
所以展望農曆春節前的台股，江江告訴你，還沒有危險，而且就長線而言，這場AI革命就像是一場接力賽，雲端算力只是跑了第一棒，2026 年才是「AI 硬體落地」的元年。江江要告訴大家：「2026 第一季，將有哪幾個次族群會接棒演出！」
第一站：台積電法說與 CES 展，誰是真金白銀的贏家？
今年 1 月份有兩個最重要的重頭戲：台積電的法說會以及 CES 消費性電子展。
我們先看護國神山：很多人去年覺得台積電1500 元是天花板，但江江要告訴大家，在 2026 年，1500 元的台積電將是「地板價」！ 隨著 2 奈米（2nm）正式量產，台積電的資本支出只會上修、不會下修。 這代表什麼？代表跟著神山一起長大的供應鏈，擁有一種「罕見的確定性」。
像是華景電，它獨家通吃了2奈米的相關訂單，這就是我常說的「與巨人同行」。當富爸爸拚命投資，供應鏈只要努力配合大賺就好。
再來是 CES 展。今年的主題是 「AI Forward」，這預告了 AI 不再只是掛在雲端的虛擬概念，而是會實體化，落地到你的智慧手機、AR 眼鏡、數位健康裝置，甚至是人形機器人里。 簡單說，AI 將無所不在。
重點拆解：接棒演出的四大天王
既然 AI 要落地，哪些族群會最先「噴發」？請記住這四大關鍵字：CPO 矽光子、ASIC、記憶體、PCB。
1. CPO 矽光子（光通訊）：傳輸的「高速公路」
隨著 輝達將 GPU 列為標配，傳輸規格從 400G、800G 一路狂奔到 1.6T，傳統的銅線已經不夠用了。「光進銅退」已是必然趨勢。CPO 技術能讓通訊效率提高這不是改良，這是革命！
代表個股：與台積電緊密合作的 上詮、還有光聖、聯亞、眾達 – KY、華星光。
2. ASIC（客制化 IC）：雲端巨頭的「省錢密碼」
當輝達的GPU太貴太難搶，亞馬遜、谷歌這些 CSP 巨頭就會想：不如自己設計。2026 年將是 ASIC 成長的高峰期，預估成長率達 44%，遠超 GPU 的 16%。
代表個股：受惠於 N3 CPU 專案量產、獲利呈現「階梯式暴沖」的創意。
3. 記憶體與 PCB：漲價就是硬道理
這兩個族群具備「缺貨、漲價、大成長」的特徵。AI 晶片規格提升，高階銅箔產能稀缺，加工費隨之水漲船高。
代表個股：記憶體看華邦電、南亞科、十銓、威剛；PCB 則要盯緊 金像電、台光電、台燿與高階銅箔關鍵供應商金居。
想知道更多關於台積電 1 月法說會可能引爆的隱藏版供應鏈清單嗎？或者你想了解如何配置這四大族群的權重？若你不知何時該逢低卡位？手上持股不知如何操作。建議你務必要鎖定江江在 Line@，將有更進一步的訊息給大家了解。
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