文／朱成志
今年CES展黄仁勋定调2026年迈入「实体AI」与「代理AI」元年，辉达新一代Rubin 6晶片已正式接棒Blackwell，透过Cosmos世界模型与Omniverse模拟平台，AI可在虚拟环境中反复学习、试错与验证，再部署至自动驾驶、工厂、机器人与城市系统。过去十年约10兆美元的传统IT市场正加速流向AI。
AMD苏姿丰则说今年为「AI PC世代」，因此晶片、系统、资料中心到能源配置全面升级，台积电、台达电、日月光、奇鋐、健策、台光电、台燿、川湖、晶圆检测…等台湾供应链最受惠，因此2026台股比2025更好。不过，辉达去年只涨38.9%，今年只涨1.4%，AI晶片比不上记忆体晶片的狂涨。
2025完美大涨，2026持续冲高
2026年一开始就惊奇连连，1/3美国出手「逮捕」委内瑞拉总统，「接管」委国，台股只靠内资散户大买，融资大增9个月由2081亿增到3570亿，台积电竟然大涨创天价1705元，外资喊到2400元，却连4天大卖4.4万张，1/5开市第二天就突破3万点了！1/6台股上市总市值99.91兆，创历史新高30576点。
由17307点大涨9个月77%逾1.3万点，标准的「内资轧外资」元月喷出行情，1/6盘中一度闪现32档千金股了，1/7上市柜合计1.03兆成交天量。
CES展NVIDIA 推出了一种新架构，将 AI 的短期记忆由GPU移出，放到机架级的共享内存池中，每颗GPU增加16TB NAND，每个机柜增加1152TB NAND。记忆体概念股再度大飙涨，三星、海力士DRAM合约价涨七成，韩股今年开市四天大涨8%；1/6 SanDisk大涨22%，群联打入美系AI Server 供应链，今年eps上看80元，如之前预估的连创天价到1755元，下一步挑战2000元大关。
美光去年狂涨239％，今年eps能突破30美元创346美元天价，P/E才11倍。美股SIMO慧荣1/7大涨15%创121美元天价，去年推荐的「矽光子及记忆体股」，又有多档创天价了。
川普1.0在2018年开始美中贸易战，外资因为两岸紧张看空台股，八年了，只有2019年小买超2510亿及2023年小买超2747亿，其他六年大卖超3.5兆。但台股内资消化了外资庞大卖压，2025年台股完美大涨5928点，2026年持续靠内资做多，三天狂涨1612点！
2024及2025这二年，外资大卖上市股逾1.3兆，结果二年大涨1.1万点。2024年外资小买OTC 906亿涨9.3%，2025年外资狂买OTC 2928亿，但全年才涨8%更少，远比不上加权指数靠台积电拉高大涨25.7%。近日低价股群创、友达、茂矽、力积电、元晶、联合再生、茂迪…等纷纷大涨，又扩及母以子为贵的南亚、华新、联电，连低价不锈钢股、航运股…也大涨，散户人气大回流，今年OTC中小股应更有上涨潜力。
美中贸易战打了八年，2025年中国贸易顺差创纪录照样突破1兆美元，再创历史新高；川普2.0看似更强悍，一度喊到245%对等关税，中方反击稀土战，美方就又TACO(Trump Always Chickens Out)了，不但去年10/30在韩国APEC川习会，今年川普还要去中国访问，对全球股市是好事。
2025/12/4「NSS国家安全战略报告」，重点是「川普版门罗主义」，今年美国先「管理」后花园的委国，川普重申要格陵兰，又点名哥伦比亚、墨西哥、古巴、伊朗。不过，因为动手精准没有太多伤亡，全球股汇油市还算平静，金融市场马照跑，舞照跳，没有受影响。
AI全部在台湾，去年GDP成长率创下15年来新高7.4%，美股及台股连三年2023~2025大涨，中共环台军演也都压不了台股涨势，2025年台股涨幅超过美股道琼、标普、那指，只输给费半指数42.2%及NBI生技指数32.4%；但输给韩股涨75.6%，也小输日股涨26.2%、港股涨27.8%！去年陆股沪指也创十年新高，深圳股市去年大涨29.3%也大于台股。但2026一开始，台股很来劲！
东方不败+令狐冲:一统江湖
辉达2025年投资50亿美元Intel，帐面就大赚25亿美元，这只是配合川普要救Intel，并非辉达的重点，也不是代表GPU要整合CPU。但2025年底，辉达以更多的资金200亿美元，与Groq的交易达成「战略合作+IP授权+人才挖角」。
当年在Google设计出TPU的Grog创办人Jonathan Ross加入辉达， AI训练需要大量高频宽记忆体HBM，但推论需要的是低延迟、低能耗的TPU、LPU，黄仁勋花重金将辉达GPU的训练结合了Groq的LPU推论，一统江湖，等于「东方不败+令狐冲」，连金庸都不敢想像，2026年AI世界居然「葵花宝典+独孤九剑」，这真的是天下第一，无人能敌了！
LPU晶片由GlobalFoundries转入先进制程，一定需要子公司创意的IP协助整合，黄仁勋元月又来台的「兆元宴」，少得了台积电吗？创意创天价2525元，上看3000元不是梦。
GPU、CPU、TPU、LPU功用不同，未来AI晶片ASIC多元化发展，如之前分析，2026年世芯-KY为AWS出T3晶片，因此2025年投资25亿买更多台积电的光罩，代表今年会出货大增，去年eps 67元，今年至少120元。2022外资大卖世芯-KY，2023回补不到一半就大涨3.1倍；去年外资又大卖，今年外资持续卖6个月，元月又卖1206张，都压不住，若回补将再挑战天价4565元。其他详情参阅本期周刊内容及下周出刊的1月号月刊。
周刊+月刊合订到今年底，优待价6800元，加上万宝软体，合计1万元，这项活动只到3月底，早订早优待，都服务到2026年底。欢迎加入朱成志line群组@marbo111及订阅youtube频道：朱成志华山论剑。
本公司所推荐分析之个别有价证券
无不当之财务利益关系 以往之绩效不保证未来获利
投资人应独立判断 审慎评估并自负投资风险