盘势分析
2026年以来全球股市走高，市场虽不断传出涨多疑虑，但从「恐惧与贪婪指数」反映的投资情绪，指标目前仍未进入「极度贪婪」区间，显示市场热络但未失控。
回到台股，很多人疑惑是「外资近期买超有限，台股为何仍能一路垫高？」答案其实很清楚，自然人大户回来了。2025年第4季数据显示，单季成交超过5亿元大户人数季增23.5%，中实户（1～5亿元）增加近两成，散户也同步成长。
台股近期另一个被放大的焦虑是融资水位已突破3,500亿元。若只看绝对金额，很容易误判风险。建议可从三个指标分析：一，指数涨幅是否高于融资增幅？目前指数自低点上涨约76%，融资仅增加59%；二，从前高比较，指数增幅25.9%，融资仅增6.3%；三，也是最关键的，融资额占台股总市值比例，距离2008年金融海啸前的疯狂水准仍有明显差距。
投资建议
无论是市场信心、资金流向或产业轮动，台积电（2330）都是核心轴线。从法说前三种情境推演来看，「AI需求强、涨价成功、毛利率维持高档、资本支出上调」仍是最有机率版本。
这一轮由台积电带动的产业利多，从上游的矽晶圆、半导体设备，到成熟制程、先进封装订单外溢效应，将是台股第1季的观察重心。 $(document).ready(function () {nstockStoryStockInfo();});