文／江国中分析师
本周的台股，简直像在坐云霄飞车！前两天还开低走高，大家心想终于稳了，结果欧美关税贸易战一触即发、美股重挫下，今天恐怕难逃一跌。尤其是记忆体族群，也因一则「美国可能对非美制记忆体课 100% 关税」的传闻，南亚科、旺宏、华邦电等一票兄弟股，可能会是重灾区。
很多投资人问我：「现在该逃命，还是黄金坑？」我懂那种感觉，就好像小时候去游乐园，云霄飞车冲到最高点时的恐惧，明明知道会安全落地，但还是忍不住尖叫。听我一句话：千万不要让短期的政治噪音，限制了你对 AI 黄金时代的获利想像力。
为什么你觉得行情结束了？因为你还在「老 AI」的泥淖里！
如果你现在觉得大盘 3 万点后无感，我打赌你手里的标的，大概率还停留在 3 万点之前的「老 AI」清单里。回头看看鸿海、广达、纬创、技嘉，或者是散热族群的健策、奇鋐 、双鸿，这些股票不好吗？不，它们基本面非常优秀，是撑起台股两万点到三万点的要角。但你要明白一个残酷的现实：在 3 万点以上的台股，游戏规则已经变了。
未来大盘在挑战三万四的高峰时，资金追求的是业绩成长的「爆发力」而非「稳定度」。老AI们的获利已经被市场算得清清楚楚，股价也垫高了基期，现在的这些股更像是大盘的稳定器，而非获利的火箭筒。如果你死守著这些涨不动的标的，觉的台股没行情，那是因为你没看见资金正在「强势轮动」。
记忆体大跌是末日？其实是「送分题」！
回头这次的主角：记忆体。很多人一看到「100% 关税」就吓破胆，甚至连带怀疑力积电、华邦电、十诠、创见、广颖、威刚、群联、华东、福懋科等都要完蛋了。
别被恐惧蒙蔽了双眼，我们要学会区分什么是「产业没落」，什么是消息面的「短期不确定性」。判断一个产业有没有救，最简单、最暴力的方法，就是看大老板愿不愿意砸钱。
你知道吗？南亚科法说公布的 2026 年资本支出，直接飙升到 500 亿元。这是什么概念？相较于过去的低谷，这简直是「喷射式」的扩张。更夸张的是，他们的产线规划已经排到了 2027 年，总经理李培瑛甚至在法说会上大谈 DRAM 需求热络，标准型 DDR5 甚至出现供不应求。
如果这个产业真的要完了，老板会疯到拿500亿出来开玩笑吗？至于那个「100% 关税」的传闻，那是美国在谈判桌上的筹码，是外部政治的「噪音」。对于投资赢家来说，「恐惧感」就是利润的温床。当散户因为一条新闻恐慌抛售时，正是聪明钱进场布局「黄金坑」的最佳时机。
所以，现在很多人有「恐高症」，两万点怕、两万五怕，现在三万点更怕。但江江告诉你，恐惧来自于「看不见未来」。从技术指标来看，纵使今日台股下跌，目前台股的月线完全没有背离。根据过去20年的分析经验，大波段的终结一定会伴随月线层级的背离讯号，现在根本没看到。这代表什么？代表目前的震荡只是为了「洗掉浮额」，让筹码换手。
「投资最怕的不是买在高点，而是你待在山脚下，眼睁睁看著火箭发射，你却还在纠结那 100% 的关税传闻。」
※本公司所推荐分析之个别有价证券
※无不当之财务利益关系 以往之绩效不保证未来获利
※投资人应独立判断 审慎评估并自负投资风险