随著台美贸易协议定调、对等关税上限降至15%，政策不确定性明显降温，市场焦点迅速回到基本面。AI伺服器与高效能运算需求延续，AFB载板三雄欣兴（3037）、南电（8046）、景硕（3189）15日展现强劲爆发力，盘中同步爆量涨停锁死，欣兴更刷新历史最高价274元，成为资金卡位焦点。
欣兴受惠于高阶ABF载板营收成长及产品组合优化，加上杨梅厂等产线稼动率快速回升，2025年第4季营收达346.9亿元，本业获利刷新近三年纪录。法人预期，随稼动不足损失逐季收敛，毛利率将进入上升轨道。展望首季，随台湾厂新设备进驻提升HDI良率，且AI需求推动ABF载板平均稼动率逼近九成，淡季不淡已成定局。
相对于欣兴，景硕对2026年ABF市场持审慎态度。公司指出，虽AI、GPU及ASIC需求齐发，但由于供应商扩产积极，且部分原属英特尔体系的产能释出转向，预期高层数ABF将由短缺转向供需平衡，低层数产品仍有供过于求压力。然而，法人认为景硕近年专注高阶、淡出传统PCB，营运最坏情况已过，评价具回升空间。
南电同样展现营运动能，同时受惠于BT载板涨价与毛利率回升，以及ABF高阶产线稼动率拉升。从2025年全年营收来看，欣兴达1,312亿元、年增13.75%，南电401亿元、年增24.44%，景硕393亿元、年增28.9%。
在关税制度明确化及AI需求具长期能见度的背景下，法人认为载板产业「股价修复行情」已正式启动，后续产能配置与高阶产品议价力将是盘面最重要的观察指标。 $(document).ready(function () {nstockStoryStockInfo();});