财经

PCB半导体相关设备厂迅得（6438）昨（1）日公布11月营收5.7亿元，月增8.5%，年增29.2%，为四个月来最佳。AOI厂商德律（3030）11月营收8.13亿元，月增50.8%，年增82.2%，为半年来新高。德律指出，主要受惠伺服器及车电产业需求增加。 迅得对2026年半导体成长力道持续看好，因应封测客户群扩张，公司新厂明年1月目标产能全开，支援客户需求。讯得累计今年前11月营收59.48亿元，年增26.7%。 德律累计今年前11月营收77.37亿元，年成长32.8%。德律为辉达供应链成员之一，公司设备已具机器人概念，提供视觉AI导入并有专属团队，将持续深耕辉达供应链。 $(document).ready(function () {nstockStoryStockInfo();});

第一金投顾指出，2025年即将过去，今年台股上演神奇逆转胜。在4月面临川普32％关税，指数加权指数从去年底23,035点重挫到17,306点，最大下跌5,729点、24.87％，随即随著关税态度不断软化，台股在台积电（2330）带领下持续收复失土并反攻，不仅月线连六红，在11月创下28,554点的历史高点，最大上涨5,519点、23.95％，截至12/1收在27,342点，加权指数累计上涨18.69％，今年是非常动荡且曲折的一年，其中上涨最大的推手来自台积电，今年累计大涨31％。 相较之下柜买指数从255.84点到257.92点全年仅涨0.8％，市场资金明显集中在台积电、鸿海（2317）、台达电（2308）等权值股上。不过基期低就是最大的优势，跨入马年之后，绩优的中小型股很容易跑出火热行情。 今年川普除除了大课关税，也限制关键半导体设备、GPU晶片、甚至是EDA等出口至中国。但AI的发展丝毫没有停下脚步，第一金投顾表示，美国大型科技公司全部扩大资本支出，这是推动台股明年持续创下新高的最大底气，相关产业包括晶片、封测、伺服器组装、ASIC、散热、PCB、光通与电供等订单满手。 资金面方面将持续宽松，美国9月开始降息，10月续降，12月也将降一码，市场预期明年再降三码至2.75-3.00％。虽然今年加权指数位阶较高，但AI时代是整体结构性的改变，且台湾是其中最核心的受益者，第一金投顾也看好，台股未来将续创新高，上半年休息整理筹码后，明年下半年备受期待，到了年底加权指数将突破31,000点，马年行情将滚滚而来。 总体经济方面今年仍然不景气，今年受川普关税政策、中国经济低迷影响，乌俄战争持续，关税造成消费下降，以及AI出现产生了产业结构的调展，压缩了GDP成长力道。根据彭博调查，2025年全球经济成长2.8％，明年将略为加速至2.9％。 但台湾在不景气的环境中表现亮眼，...

第一金投顾表示，AI产业爆发迈入第三年，美国科技巨头包含OpenAI、Nvidia、AMD、Google、微软、亚马逊等不断加码并扩大投资，美国政府今年也启动星门计划，四年内要投资金额5000亿美元打造超级AI资料中心。四大CSP资本支出也从2023年的1416亿美元，今年成长至3431亿美元，明年推估成长至4359亿美元，今明两年年增分别为58％、27％；AI的军备竞赛，台湾将是最大的受惠者。 除了公司投资，全球主权云需求也快速成长，资本支出将在2027年达到2585亿美元，GPU与ASIC的整体算力需求在未来数年将强劲成长。各大CSP除了买GPU晶片，也积极自研AI训练与推论晶片，今年陆续推出新一代ASIC产品。 随著需求爆发产能提升，反而热与电的处理问题也成为下一个战场。未来AI伺服器的每机功耗从传统约5-10kW跃升至30-100kW以上，2027年的Rubin Ultra单机柜功率高达600kW较过去成长数十倍，电源与散热零组件如水冷板与快接头将持续受惠，尤其为了追求传输速度与品质，从板子到散热的层数与设计更复杂，而且未来追求传输速度更快、讯号损失更少，在PCB板层数、材料皆采更高规格配置，台湾厂商将持续受惠。 综合以上，第一金投顾分析，明年包含晶片、零组件、散热、电源、PCB等展望乐观，长线持续看好。近期相关股票拉回是未来上涨的养分，投资人可以趁回档时伺机布局。 相较于电子产业，传产今年表现弱势。其中钢铁、塑胶、水泥、汽车、营建等板块下跌10~28％不等。基期低就是最大的优势，我们看好明年传产将落后补涨。首先是制鞋产业，2026年将迎来美国、加拿大和墨西哥合办的世界杯足球赛，目前各大品牌正在为世足赛准备新品，相关成衣与制鞋厂商已接获相关订单，第四季起逐步放量出货，世足赛题材将在上半年陆续发酵。 再来重电产业，全球资料中心正加速扩张，到了2030年用电...

中国修法将吸毒、嫖娼等违法行为纪录纳入封存范围，引发大量中国网友反对，质疑为权贵开绿灯，并引起守法民众的不满。中国官媒央视为此引述多位法学专家澄清，封存是针对轻微违法行为，且相关纪录仍会留存在案，不会彻底删除。 香港星岛日报报导，中国新修订「治安管理处罚法」将于明年1月1日起实施，其中第136条确立的「治安违法记录封存制度」，违反治安管理的纪录应当予以封存，不得向任何单位和个人提供或者公开，但有关国家机关为办案需要或者有关单位根据国家规定进行查询的除外。 该法律在中国社群平台上引起反对声浪，江苏南通文旅部门官方帐号「南通文旅」在相关讨论贴文下留言「哪位少爷吸了？」，获大量点赞和转发，一夜涨粉400万。微博上有网友留言表示，「我国的法律，对守法者苛刻，对犯法者包容，迟早要完」、「我一生循规蹈矩，洁身自好，他们黄赌毒凭什么跟我一样？」 在社群平台Threads上也有许多中国网友翻墙出来发文讨论，「吸毒纪录可以封存，抑郁症（忧郁症）和精神病确诊纪录却要跟著我一辈子，是这样吗？」、「既然吸毒可以封存，那我履历里的gap能不能封存，真的有被歧视到呢」、「大家抨击档案封存这件事，本质上是因为中国普通老百姓的人权根本得不到保障。」 报导指出，治安违法纪录封存针对的是「尚不构成刑事处罚」的行政违法行为，如吸毒、殴打他人、赌博、嫖娼等。以吸毒行为为例，若仅因吸食少量毒品被行政拘留，其纪录适用封存制度；若因走私、贩毒构成刑事犯罪，则不适用此封存规则。此外相关纪录仍完整留存于公安系统，未被彻底删除。 对此，央视新闻11月30日报导引述中国人民公安大学侦查学院教授包涵等多名法学专家解读称，设立治安违法纪录封存制度，是因为有超800万曾受治安处罚群体，需要「摆脱终身标签」。而这些案件中不少是涉及小额盗窃、打架等轻微违法。新规彰显了法治进步，在惩戒与挽救之间寻求平衡，给真心悔改者一个重新开始的可能。...

昨日盘势 上周五美股四大指数齐扬，不过周一日央总裁暗示升息言论及比特币弱势，市场重燃流动性担忧，使周一亚股全面走弱。在Intel先进制程及EMIB订单获晶片厂规划采用之下，台积电（2330）领跌，众多高价股卖压涌现，尾盘台积电又遭抛售，导致终场加权指数收最低，失守5日线及月线。盘面资金转移低价股，BBU族群续强；铜概念股因铜价创新高，激励亚电、第一铜强势表态。另外，俄乌有望停战，加上中国大陆开始加码买进美国谷类商品，带动散装族群买盘增温。 权值股方面，台积电下跌2.08%，鸿海下跌1.55%，联发科上涨3.58%，广达上涨1.77%，台达电上涨4.39%。盘面强势股，台胜科、钛升、晶彩科、华东、华电网、双键、亚电等共20档涨停；竑腾、第一铜、环天科、雍智科技、AES-KY、虹堡、来亿-KY等涨幅6%以上；盘面弱势股，颖崴跌停；川湖、国精化、中华化、顺药、台联电、矽格、精测、台燿、信骅等跌幅5%以上。 终场加权指数下跌283.95点，以27342.53点作收，成交量为4764.7亿元。观察盘面变化，三大类股全面下跌，电子下跌1.31%、传产下跌0.16%、金融下跌0.04%。在次族群部份，以塑胶、钢铁、运动表现较佳，分别上涨2.00%、1.99%、1.19%。 资金动向 三大法人合计卖超188.7亿元。其中外资卖超243.49亿元，投信买超76.7亿元，自营商卖超21.9亿元。外资买超前五大为台新新光金、联电、欣兴、大成钢、玉山金；卖超前五大为第一金、友达、力积电、华新、台玻。投信买超前五大为宏碁、南亚、华邦电、台玻、和硕；卖超前五大为旺宏、欣铨、第一金、鸿海、力成。 资券变化方面，融资增21.78亿元，融资余额为3193.6亿元，融券减0.15万张，融券余额为30.17万张。外资台指期部位，空单增加2711口，净空单部位29032口。借券卖出金额为174.55亿元。类股...

中国的稀土磁铁企业正设法绕开政府繁琐出口限制，以在不触法下维持对西方买家供货。据称这些中企调整磁铁配方不使用受管制的特定稀土元素，赚西方买家只能将就使用的钱。 华尔街日报指出，这些策略固然都不违法，但并非完美解方。新调配的磁铁性能通常不比既有产品。不过中国拥有庞大且仍在持续扩张的磁铁制造能力，业者仍盼努力寻找合法方式维持出口。 这股趋势成为中美稀土角力的最新发展。中国在全球稀土供应及稀土磁铁制造居主导地位，相关材料对汽车、风力发电机与战斗机等各式产品至关重要。 川普政府今年稍早发动对等关税战后，北京当局就推出新的对应稀土出口管制措施，重创西方企业。作为10月与美国达成贸易休兵一环，中方同意暂缓部分即将实施的管制，但西方企业依旧担心供应接不上。 某些用于汽车引擎、机器人与工业设备的高性能稀土磁铁，通常会少量用到重稀土元素的镝与铽，以确保磁铁能在高温运作。然中国4月起的新规定，让即便只含有极少量这些元素的磁体，也须出口许可。据稀土企业与贸易商表示，等待这类许可往往需要数周甚至数月，有时还未必能通过。 中国稀土企业缓解出口受限的其中一个方法是技术创新，竞相研发不含重稀土的相对可用磁铁，例如透过将磁材研磨到极细薄来提升耐热性，这类工序需特殊设备，也大幅增加成本。不含重稀土成分磁铁的相关研发虽已多年，但出口管制让企业再次加大投入。 这些新调配的磁铁可在约摄氏150度下运作，足以应付大部分种类的家用电器。然而汽车制造商、航空业等通常需要能耐受更高温的磁铁。 行销不含受管制重稀土成分磁铁的中国企业包括永久磁业（Yonjumag）、安徽省瀚海新材料公司、招宝磁业、宁波兴富磁材等。宁波兴富磁材并在网页上发布图表，展示研发相关磁材的进展。 贸易商表示，尽管担心这些新调配磁铁未必如中国制造商宣称般有效，许多西方企业依然买单。 安徽省瀚海新材料公司销售工程师隗海宇10月在领英（LinkedIn）...

尖点（8021）昨（1）日公告10月自结税后纯益5,681万元，年增1.26倍，每股纯益（EPS）0.4元。 展望第4季与2026年营运，尖点日前说明，依目前观察主力客户仍持续处于产业旺季扩增产能状态，对于终端需求维持相对乐观，尤其是AI伺服器及高速运算等客户。 尖点已于2025下半年启动扩产计划，钻针新产能预计到明年第1季全数到位，月产能将由3,100万支，提升至3,500万支；2026年新的扩产计划积极规划中。 软性铜箔基板（FCCL）厂商亚电10月自结归属母公司净利约200万元，较去年同期转盈，每股税后纯益0.02元。亚电今年第3季EPS为0.23元，较去年同期成长。 $(document).ready(function () {nstockStoryStockInfo();});

亚马逊云端服务（AWS）年度最大云端盛会登场，市场聚焦云端与AI最新趋势动向。法人指出，身为AI重要供应链的纬创（3231）与纬颖（6669），可望受惠伺服器与云端建设需求升温，相关动能备受关注。 法人表示，在整体AI成长趋势上，四大云端服务商扩大AI投资力道，估明年资本支出估再增二成，皆可直接转化为对台股AI供应链的强劲需求。 尽管AI热潮推升美股科技股评价走高，但目前本益比在30至40倍，但仍远低于2000年网路泡沫时期曾高达60至70倍的水准，目前仍是布局时机。 事实上，随著AI伺服器需求持续升温，纬创积极于全球扩建AI相关产线，以提升产能与营运弹性。法人分析，今年资本支出约300亿元，并预计在2026年再进一步扩大投资。 此外，公司近日也自美国大型网通客户取得更多订单，带动网通业务可望在2026年成长逾10倍。虽然目前规模仍小，但管理层看好其长期潜力，预期网通将成为未来几年的重要成长动能。 法人预期，纬创GB200／GB300 AI伺服器出货量将于今年第4季明显增加，毛利率表现也可望优于第3季，主要受惠产品组合改善、良率提升以及汇率走势相对稳定。目前维持第4季GB200／GB300出货量预估2,500柜不变。 值得注意的是，全球布局成为纬颖的关键护城河。法人看好，纬颖在全球短链化趋势下的布局策略，随著USMCA推动墨西哥成为北美制造重心，伺服器产业供应链正加速向墨西哥与德州聚集。纬颖已提前在这两地部署产能，成为公司未来竞争力的重要基石。 展望2026年，纬颖成长动能将主要来自AWS新一代ASIC AI伺服器与GPU平台的出货增加。此外，Trainium 3单价较前代提升，加上水冷版本渗透率提高，将推升单柜产值，并预计于明年第2季开始小量生产。 GPU伺服器方面，Oracle对GB系列需求走强，出货量可望达至少2,000柜；AMD MI450也有望在...