财经

文／黄清照 大盘由于KD现熊背离，从4/27的40194跌到4/30的38926，但过完5/1劳动节出现一根价量俱扬的长红1778点，收在40705，且5/6再攻高到41574现更大的熊背离，如果硬拉权值股像台积电、联发科、台达电，把指数往上冲高，我认为会吃快弄破碗。 上涨到此现箱型整理，小红小黑伴随中红中黑更好，因有非常高估的(A)矽光子、低轨道卫星、玻纤布、ABF、高估机器人…容易出现卖压，这些将跌多弹少，另一种(B)属箱型震荡，急涨先卖、急跌回补，如贸联、智邦、达电、致茂、旺矽、颖威、金像电、信骅…，而创意、联发科也高估了也会出现获利了结的卖压，这个族群等调整5~8天或8~13天要涨再涨，这反而更良性。 但有非常多严重低估的(C)勤诚、健鼎、光宝、奇鋐、双鸿、鸿海、广达、纬创、神达、技嘉、台星科、矽格、力成、超丰(欣铨、京元电、日月光、颀邦暂先高出后低补差价)，国巨、华新科、立隆、凯美、日电贸、兴勤、禾伸堂…及业绩非常好的信邦、艾讯、大中、富鼎、尼克森、启碁、同欣电、万泰科、联电、义隆电、联阳、联咏、瑞昱、中美晶、环球晶、耿鼎、东阳、胡连…做轮涨，呈选股不选市的主流股，DRAM以南亚科、华邦为主，出现中级上涨行情也可注意。 产品线都涨价的低估优质股：力成 力成Q1净利23.87亿、EPS 2.5元，毛利率19.4%、季增0.8%，公司宣布上调今年资本支出由400亿调为500亿，显示订单有把握且未来看好明星产品：由AI带动的高阶封装FCBGA于今年引爆及FOPLP明年开始发酵，这将启动业绩的大成长行情。 公司表示，所有产品线皆涨价，将推升全年营收、毛利率季季高，且切入最夯的矽光子与CPO领域最快年底量产，加上转投资的超丰也搭上AI应用扩散热潮，获利大增也增添力成的利多。 另NAND封测订单在资料中心与企业级SSD需求持续成长带动下，动能不减淡季不淡，接著起第...

文／赖建承CSIA 联发科（2454）虽然面临手机业务的成长停滞，不过卡位AI ASIC市场有成，第1个AI加速器ASIC专案如期进入量产，预期今年将贡献约20亿美元营收。 联发科预期，AI ASIC市场2027年将达到700亿~800亿美元，联发科希望抢下10%~15%市占率，推估联发科2027年AI ASIC业务将贡献70~120亿美元营收，呈现倍数增长。使得外资纷纷调高目标价，在瑞银证券喊出3400元新天价后，高盛更上看5000元，激励股价连续跳空涨停，除了股价创新高外，也带动集团股同步走扬，其中产品为AI声学与语音ASIC设计公司的意腾-KY（7749）也将因此波ASIC风潮而受惠，研判将是联发科第二。 意腾-KY产品涵盖IP、ASIC 意腾-KY（7749）为专注AI声学处理与语音辨识厂，产品涵盖IP、ASIC等，预期2026年AI智财授权与技术服务占营收比重40~45%、ASIC产品占营收比重55~60%。 意腾-KY 的「AI声学处理与语音识别」提供全方位硬、软、算解决方案，其声音感知包括AI降噪、AI指向性收音、声纹辨识、声音侦测、去回响…等功能，而且具有语音辨识、语意理解功能，甚至能互动回应、文字语音互转、以特定人声音回复等功能。 展望2026年，除了NB市场持续成长外，头戴式耳机与无线蓝芽耳机，透过与达发（6526）之业务扩展合作，取得约20~25%市占率，同时也与任天堂合作，抢进游戏机商机。3月营收1.86亿，月增13.6%、年增109%可看出端倪。 意腾-KY日、周、月KD均交叉向上 因应车用电子化、车载智能座舱需求日增，车用收发音麦克风数量单一台车会从过往1~2颗增加至8~10颗麦克风，意腾-KY将随著联发科 MediaTek Dimensity Auto 智慧座舱平台逐步进军日系车款。 AI眼镜方面，意腾-KY开发AI Aimin...

荷莫兹海峡局势在美国试图护航商船后骤然紧张，伊朗革命卫队连续袭击多个国家的多艘商船。据陆媒报导，一艘大陆船东所有的大型成品油轮4日在海峡入口处遇袭，有知情船东表示，这是首次有大陆油轮遇袭。大陆外交部今天回应称，遇袭船只为马绍尔群岛籍，船上有大陆籍的船员；目前该船未报告有船员伤亡的情况。 财新网7日报导，该艘油轮是在荷莫兹海峡入口处的阿拉伯联合大公国阿尔杰尔港（Al Jeer Port）外海遭到袭击，船只甲板起火。被袭时，该船标识为「CHINA OWNER&CREW」（大陆船东与船员）。知情的船东人士称，这是首次有大陆油轮被袭击，「心理上很难接受」。 路透引述海事安全消息人士表示，受损的大陆船只是悬挂马绍尔群岛国旗的油轮「JV Innovation」号，4日曾向附近船只报告甲板起火。 对此，大陆外交部发言人林剑8日在例行记者会上回应指，根据目前掌握的情况，相关遇袭船只为马绍尔群岛籍，船上有大陆籍船员。截至目前，该船只未报告有船员伤亡的情况。 林剑表示，中方对大量船只和船员受战事影响被困海峡深表关切，认为尽早恢复海峡通行畅通、维护民用船只和船员安全，符合地区国家和国际社会共同利益。 大陆外交部长王毅6日在北京与伊朗外长阿拉奇（Abbas Araghchi）会谈表示，国际社会对恢复荷莫兹海峡正常安全通行有共同关切，中方希望当事方「尽快回应国际社会的强烈呼声」。阿拉奇则称「当前可尽快解决好荷莫兹海峡开放问题」。 中国大陆去年起即接到大批油轮订单。图为行经荷莫兹海峡的油轮。路透...

文／投资总舖师王荣旭 AI算力革命引爆PCB升级潮 从CCL到高层板，联茂与健鼎迎结构性成长机会 随著CSP与半导体巨头火热的发展AI基础建设，对硬体规格的进步需求也前所未见的成长。在这个算力决定胜负的时代，GPU与TPU已不再是市场关注的焦点，开始向上延伸，锁定负责庞大数据吞吐的PCB及其更上游CCL。 PCB产业正在经历一场技术变革。在AI伺服器中，PCB不再仅仅是连结零组件的载体，而是决定讯号传输品质、运算效能甚至系统散热的关键瓶颈。从传统零组件走向高阶精密材料的角色转变，使得市场必须对整个PCB市场进行重新评估，并将焦点放在上游材料 的技术革新。 M9等级CCL有望推动联茂营收 联茂 （6213）已于2025下半年通过主要美系AI GPU大厂及数家PCB板厂认证，今年将推出新一代AI资料中心所需的M9 Low CTE CCL，M9与M8相比，具备更低的介电损耗和低热膨胀系数，在极高速运算环境下能维持结构稳定，减少热胀冷缩导致的断裂风险。 联茂为全球M9 CCL的主要供应商，随著CSP和重量级资料中心品牌厂持续扩增AI相关资本支出，今年营收有近一步成长的空间。联茂2026 Q1营收91.43亿元创单季新高，季增2.54%，年增20.62%，eps 0.38元，今年eps上看6.2元。 AI 伺服器升规带动层板需求跃升 新世代AI伺服器平台陆续导入，PCB规格同步升级：AI主板层数从过去的20至30层提升至34至50层，800G乃至1.6T高速交换器正式成为新平台的基本规格，直接拉升高层次板(HLC)与高密度互连板(HDI)的需求比重。 健鼎（3044）凭借多年深耕高层板技术，已被点名为新平台的主要受惠厂商之一，并持续争取欧美CSP自研ASIC伺服器的新案，一旦认证完成，订单规模可望再上一个台阶。健鼎2026 Q1营收达209.6亿元，季增10.46%，...