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台积电（2330）2奈米制程于2025年第4季进入量产，采用成熟制造整合能力及分阶段导入策略，实现稳定量产并维持技术领先，法人看好，中砂（1560）、升阳半导体（8028）、新应材（4749）等三档供应链可望受惠。 投顾法人分析，台积电2奈米导入nanosheet GAA电晶体，将先进制程由FinFET转向四面闸极结构，突破3奈米以下电性控制极限。GAA透过全包覆channel 明显改善leakage、short-channel effect及低电压操作能力，并提供更佳效能与功耗表现，成为2奈米以下主流技术。 相较FinFET，nanosheet具备更高设计弹性与性能平衡，但制造整合复杂度大幅提升，涵盖蚀刻、沉积、接触电阻、变异控制及热管理等挑战。法人表示，N2 相较N3E可提升10%至15%效能或降低25%至30%功耗，并提高密度逾15%，显示GAA为先进节点关键技术，并强化整体系统效能与功耗优势表现。 虽然竞争对手南韩三星（Samsung）及美国英特尔（Intel）都已推进post-FinFET架构，但两家公司策略有所不同。其中，三星最早于商业节点导入GAA，2022年即宣布3奈米量产，并以MBCFET强调电性及能效优势，但量产良率及客户采用未同步，至2026年仍仅约40%至45%，显示制程稳定度与商业化成熟度不足。 英特尔则于18A同时导入RibbonFET及PowerVia，强调效能与供电优化，但属过渡设计，未能弥补PPA及良率落差，Panther Lake表现亦落后台积电3奈米。 展望未来，法人认为，先进制程竞争正由单点技术转向平台整合，GAA解决的是2奈米以下的transistor electrostatics问题，但之后仍有供电、互连、热管理及封装整合等更高阶瓶颈。 英特尔将RibbonFET及PowerVia同时推上18A，代表押注整体平台跃升...

中东战争导致荷莫兹海峡（Strait of Hormuz）遭到接近实质封锁，部分国家的原油供应受到影响。中国国家能源局综合司副司长张星今天表示，据业界监测，1至3月中国原油产量5480万吨，年增1.3%；原油进口量1亿4683.8万吨，年增8.9%。 中国国家能源局27日召开季度记者会，张星表示，今年以来，中国家发展改革委、国家能源局会同有关方面积极应对外部环境变化，全力做好油气保供工作，透过稳产、多元化进口、价格临时调控等确保油气供应平稳有序，有效保障了经济平稳运行和民生需求。 他表示，据业界监测，1至3月中国原油产量5480万吨，年增1.3%；原油进口量1亿4683.8万吨，年增8.9%；原油加工量预计达到1亿8170万吨，年增3.1%。 张星表示，「十四五」以来，国家能源局大力提升油气勘探开发力度，原油产量持续保持年产2亿吨以上并创新高，天然气产量连续9年超百亿方增产。 张星表示，国家能源局加快推动油气基础设施规划建设，输油气管道突破20万公里，液化天然气（LNG）总接收能力超过每年1.2亿吨。该局与全球近50个国家展开油气贸易合作，进口来源涵盖全球主要油气出口国，保持油气资源进口稳定可靠。 张星表示，该局还持续展开油气消费可靠有序替代，令中国油气行业产业应对风险挑战能力不断增强。 中国是全球最大的原油进口国，据路透社此前报导，中国进口原油来源依次为俄罗斯、沙乌地阿拉伯、伊朗、马来西亚、阿曼及阿拉伯联合大公国。 美伊战争爆发后，荷莫兹海峡（Strait of Hormuz）接近实质封锁。日经中文网此前报导，3月中国从中东6国进口原油年减25%，但从俄罗斯进口原油年增14%。...

根据台湾证券交易所统计，上周外资在集中市场买超1,172.62亿元，买超联电（2303）9.12万张最多，另卖超友达（2409）10.91万张最多。 上周（4/20~4/24）外资在集中市场总买超金额为1,172.62亿元，另统计自今年初至4月24日止，外资累计卖超金额为3,931.75亿元。 外资总持有股票（包括原始股东持股及自集中市场买进之持股）市值为63兆2,903.09亿元新台币，占全体上市股票市值的49.85%，较4月17日的58兆7,471.90亿元新台币，增加4兆5,431.19亿元。 就个股比较部分，上周外资自集中市场买超最多的前三名上市公司：第一名联电买超9.12万张、第二名鸿海（2317）买超8.88万张、第三名台新新光金（2887）买超8.18万张。 上周外资自集中市场卖超最多的前三名上市公司为：第一名面板股的友达卖超10.91万张、第二名中钢（2002）卖超7.33万张、第三名台玻（1802）卖超6.91万张。...

中华化（1727）先进制程产线3月获半导体龙头认证，预计第2季开始挹注营收，法人指出，评价方式可望由以往股价净值比转为本益比，考量半导体先进制程新产线获利贡献持续扩大，调升投资评等至买进，目标价调高至100元。 就产业来看，投顾法人分析，台湾电子级硫酸2025年需求量每月约3万吨，预计2027年将增加至6万吨。随先进制程制造复杂度与清洗程序增加，预期先进制程电子级硫酸营收规模与需求将大幅成长。 中华化目前共有五条电子级硫酸产线，除了一条电子级硫酸初阶产品线、三条成熟制程电子级硫酸产线外，还有一条最高等级的先进制程电子级硫酸产线，并预计2026年9月底前正式量产出货。 法人表示，目前全球仅有广明（6188）、中华化、德国巴斯夫、日本三菱等四家厂商能做成熟制程的电子级硫酸，中华化原先就是半导体龙头成熟制程电子级硫酸供应商，在客户要求下，成熟制程产线经过设备升级后，领先于2026年3月通过先进制程电子级硫酸产线认证。 主要客户要求中华化未来三条新产线扩线，需完全复制已通过先进制程认证的成熟制程产线机台与管线配置，即可免除重新验证机台流程，其中，两条位于A27厂房内，目标在2028年底前完工投产，另拆除现有办公室以新建第八条产线。 法人评估，中华化2028年底将有七条先进制程产线供给逻辑晶片生产、半导体代工、记忆体等主要客户，以高阶电子化学毛利率约35%至45%，且未来将持续开出先进制程电子级硫酸产线来看，公司获利能力将明显获得改善。...

记忆体大厂旺宏（2337）27日召开首季法说会并公布首季财报，受惠记忆体价格调涨效益开始发酵，加上存货跌价损失回转挹注，首季营收、毛利率与获利均明显改善。旺宏首季营收104.7亿元，季增35%、年增71%；毛利率达40.8%，较上季增加16.6个百分点，较去年同期大增23.1个百分点，营益率18.5%，营业利益、税后纯益均较上季及去年同期转亏为盈，每股税后纯益0.9元。 旺宏副总经理叶沛甫表示，首季营收明显成长，部分来自产品价格开始调涨，对利润贡献已有显现，尤其NAND Flash部分表现较为明显。随产品价格回升与库存去化推进，公司自去年第4季起已开始认列存货跌价损失回转，首季同样有5亿多元回转，对产品毛利及整体毛利率均带来明显帮助。 获利结构方面，旺宏首季毛利率升至40.8%，相较去年同期约17%、上季约24%大幅改善，已回到相对高档水准。营业费用首季为23亿元，虽因获利改善提列部分员工酬劳，但公司持续控管费用支出，整体费用并未明显增加。首季营业利益达19亿元，较上季亏损3.9亿元正式转亏为盈，营益率也提升至18.5%。 业外部分，旺宏首季业外收支贡献约1.34亿元，其中汇兑收益约1.3亿元，与上季及去年同期业外均为正向贡献的情况相近。首季税前净利20.66亿元，所得税费用约2.87亿元，税后纯益17.79亿元，依加权平均股本约196亿元计算，每股税后纯益0.9元。公司也指出，股本较去年约185亿元增加，主要与可转债陆续转换有关。...

日媒报导，鉴于中国制无人机席卷全球，且无人机逐渐被应用在战争中，引发美国强烈危机感，因此正与日本联手构建小型无人机等军民两用技术合作架构。而日本由于对本国无人机技术处于落后状态感到焦虑，因此对这项合作态度积极。 共同社报导，根据日本防务相关人士透露，美国军工企业近来除了向日本推销无人机业务外，与日本相关企业展开合作的情况也日益增多。 像是美国龙头级军工企业诺斯洛普格拉曼（Northrop Grumman）22日就在东京举办活动，其最高层主管亲临现场介绍其无人机产品，并直指现代战争面临著「大量且同时袭来的小型无人机」与巡曳飞弹威胁。而日本自卫队和防卫省相关人士也出席了这场活动。 报导直指，近年来在乌克兰、中东等地的战事中，小型无人机被大量使用，但7大工业国集团（G7）相关产能薄弱。相形之下，中国大疆（DJI）在全球无人机市场拥有压倒性优势，2023年市占率为72.7%，排名第2、3的法国及美国厂商却只有0.9%及0.7%。 报导提到，有鉴于日本当前的安全环境，日本商界消息人士指出，这项美日合作的架构是「美军特别希望促成的项目」。而美国高层官员对此积极表示，此案将成为「连接美日的最大级别技术计划」。 报导提到，虽然日本政府21日修订「防卫装备移转3原则」及运用方针，废除过去限定救难、运输等5类型才能出口的限制，使得具备杀伤能力的「武器」原则上也能出口，象征安全保障政策的一大转变。但这项合作案未来仍可能成为国会审议的焦点。...

纬颖（6669）近日传出拿下美国大厂甲骨文转单，股价受市场青睐而连续上涨，今日更是突破5,000大关，创下历史新高价5,045元。同时为因应客户强劲需求，纬颖上周五宣布在美国德州取得两笔建物使用权资产，未来将持续扩充产能，以满足客户需求。 纬颖上周五宣布取得两笔在美国德州Socorro的建物使用权资产，每月租金分别为约45.81万美元、48.72万美元租金，取得43万9,796平方英尺和44万1,266平方英尺的厂房使用面积，且两笔使用权租约最快将从2027年6月1日延伸到2039年，如此积极扩充产能，显示客户需求仍十分强劲。 日前甲骨文传出取消向美超微采购辉达GB300 NVL72机柜，业界传出或许与美超微共同创办人因走私人工智慧（AI）绘图处理器（GPU）至中国大陆而被起诉有关，而研究公司BlueFin指出，这笔订单或许已转由纬颖拿下。 纬颖暂报4,985元，上涨350元，涨幅7.55%，成交量有望持续放大，带动后续攻势。...

投信投顾公会统计至3月底，全体投信总资产管理规模（含公募基金、ETF、全委及类全委）近三年增加113%至16.97兆元。前十大规模投信中，以统一投信成长幅度居冠，总资产管理规模从三年前不到2,000亿元，高速成长至7,730亿元，增幅约300％。由于基金、ETF净值快速成长，截至4月23日，统一投信总资产管理规模进一步成长至1.01兆元，跃升为兆元规模的投信业者。 以资产类型区分，统一投信主动式投资规模达9,106亿元，占其总资产管理规模逾九成。其中主动式ETF规模成长最快。主动式ETF的持股透明化机制，可以提升投资人对主动投资的信任。金管会去年开放主动式ETF后，统一投信紧跟著发行主动统一台股增长ETF（00981A）、主动统一全球创新ETF（00988A），这两档主动式ETF挂牌后净值持续成长，获得投资人青睐。 统一投信表示，主动式ETF浪潮的影响力进一步扩散至主动基金领域，更带动台湾资本市场出现重大变革。由于AI热潮推动台股结构升级，千金股增加至45档，并诞生两档万元股。产业复杂度及高价股占比提升，投资人选股难度高且资金有限，转而投入优质主动式ETF的怀抱，用小额资金就能享有专业团队的投研能量，参与台股价值的升级。...

前中国警察张亚博在德国寻求政治庇护后，对德媒详述他在新疆执勤10年的经历。他说，许多刑满释放的维吾尔人在警察的绩效压力下被二次关押，而酷刑和虐待在「集中营」里更是家常便饭。 德国之声中文网26日报导，张亚博在河南出生长大，并在新疆生活了10余年，2014年11月到2023年9月间，主要在和田县等地担任民警，他曾往返于新疆各地近50座监狱押送囚犯或者接回刑满释放人员。 他在2025年趁著到德国观光旅游时脱团并寻求庇护，至今已在德国生活8个月，陆续接受媒体采访，讲述新疆监狱的运作和日常监控。 尽管中共强调外界所称的「再教育营」是「职业技能教育培训中心」，并在2019年底关闭。但近年西方媒体不断揭露其内部情况，包括关押与企图改造维吾尔人等少数民族。 张亚博粗略估计，其所在村约40%的成年人口曾被关押至再教育营。再教育营大规模关押结束之后，被释放回村的人中，又有将近一半的人被以各种理由投入监狱。刑满释放人员中，所有人都会被短期拘留，将近1/10的人被二次判刑。他所经历的每个村庄，都有维吾尔人从监狱到看守所再到监狱。 报导说，这些被关入监牢的维吾尔人，可能只是因为做了一次祈祷，唱了一首歌，戴了一次头巾，看了一次视讯，甚至只是打了一次篮球——锻炼身体也有潜在的「暴恐分子」嫌疑——就被重点监控，然后经历审讯和酷刑，屈打成招，获刑入狱。 张亚博说，新疆的基层民警有任务每周向上级部门提供线索，这些线索要足以导致更多维吾尔人被拘押或者判刑才算有效。 那些没有被立即重新送回监狱的刑满释放人员，也必须接受短期拘留，然后在辖区接受管控，具体措施是：日见面，周谈话，月评估，季考核，年总结。 他和当地村民都很熟悉。他从来不认为那些温和的维吾尔人是暴力恐怖分子。「我从来没有害怕过这些『恐怖分子』，我的恐惧来自上级的检查。」他说，完不成任务就会受到领导劈头盖脸的辱骂，扣罚奖金，失去晋升机会，而且不能休假。...