财经

圆展（3669）5日公告3月营收2.97亿元，月增43.35%，年增29.05%。2026年第1季合并营收6.89亿元，年增23.5%，为近五年同期高点。 圆展日前召开董事会，通过去年全年税后纯益1.05亿元，年减44%，每股纯益1.13元，董事会决议拟配发1元现金股利，配发率88%，创新高。 圆展表示，ODM事业去年第3季欧洲新专案量产后，成长动能延续至今年，目前亦积极洽谈日本客户中，加上智联健康事业布局有成，看好今年两大事业有望翻倍增长，力拚今年营运优于去年。

东阳（1319）1月营收月增2.7%、年减3.5%，2月营收则是月减33.2%、年减42.8%；分析师表示，2月营收明显下降，主要是受到农历春节假期，以及台美关税波动影响；客户将待关税15%明确实施后，才会大量拉货。 因此，预期3月营收有望较1月略增；虽第1季为传统旺季，但因关税波动影响，预估营收56.3亿元，季减10.3%、年减19.9%。 法人机构表示，东阳在2025年营运方面，受到美国关税、中国车市、汇率等因素影响，AM、OEM营收表现相对平缓，分别为年减0.3%、年减6.3%，全年营收年减1.9%；获利能力方面，虽第2、3季毛利率走弱，但受惠于第1季高毛利率带动、且第4季毛利率回升，全年毛利率较2024年略增，税后纯益38亿元，年减13%，每股获利（EPS）6.43元，公司将配发现金股利5元。 2026年方面，若台美关税底定，受惠于北美市场补库存需求及价格稳定，AM业务仍是营收主要成长动能来源，OEM营收表现将相对平稳下，预估全年营收261.4亿元，年增4.1%，税后纯益40.8亿元，年增7.3%，EPS为6.9元。...

永丰投顾总经理黄柏棠指出，尽管大盘受总体经济干扰而震荡，AI基建趋势依然不可逆。台湾PCB产业凭借全球34%的市占率与完整供应链优势，将成为优先受惠族群。 从AI伺服器的规格跃升、核心材料CCL的世代交替，到台厂在载板与高速传输领域的深度卡位，多重结构性利多正同步发酵，建议投资人无惧短线波动，以中长期视角逢低分批布局，锁定已切入AI算力核心供应链的指标大厂。 全球AI算力竞赛进入硬体落地期，带动传统PCB产业迎来价值重估。因AI伺服器对板层、散热与高频传输要求严苛，高阶PCB单价已较传统产品翻涨数倍，产业正式迈向量价齐升的多头格局。 这波产业变革的核心，在于AI伺服器极为复杂的硬体架构。为完美整合高频宽记忆体与极高密度的散热设计，AI伺服器对PCB讯号稳定度的要求达到前所未见的严苛标准。传统伺服器通常仅需12~16层电路板，而AI伺服器则跃升至20~30层，部分高阶应用甚至突破40层大关。层数增加与良率控制的双重考验，构筑出极难跨越的技术壁垒，让具备高阶制程能力的厂商在营收与毛利同步爆发，彻底扭转过去依赖冲量换微利的传统模式。 铜箔基板（CCL）是PCB的核心原材料，其品质直接决定讯号传输表现。预期2026年市场主力规格，将从M8升级至搭配低介电损耗玻纤布与HVLP4铜箔的新世代材料，等级的全面拉升将直接反映在产品单价与毛利表现。 更值得关注的是，M9等级CCL预计2027年进入放量阶段，采用介电损耗更低的石英布取代传统玻纤布，讯号损耗可再优化一至两成。与此同时，1.6T交换器亦将同步升级，单机产值较现行800G提升四成以上，为上游供应商开启全新的成长曲线。 据TrendForce资料，2025年全球AI伺服器规模年增24.5%至210万台。放眼 2026年，在北美几大云端服务巨擘持续扩张资料中心资本支出的带动下，出货量仍将保持双位数动能，再加上高效能运算客户...

时序进入2026年第2季，回顾首季全球市场在通膨疑虑与地缘冲突夹击下大幅波动。布兰特原油强冲百美元关卡，点燃通膨恐惧并压抑降息预期，导致美债殖利率持续攀升。尽管局势紧绷，在高油价与利率路径不明的背景下，债市承压情绪挥之不去，持续考验投资人的避险与资产配置韧性，不过现阶段利率仍处于历史高档，债券资产对于投资人，仍属具吸引力的配置标的。 国泰优选非投等债（00727B）最新公告每受益权单位拟配息金额，本次金额为每单位配发0.85元，单季配息殖利率2.11%，年化配息率达8.46%，是4月非投等债ETF中配发金额最高。 国泰投信指出，地缘政治不确定性导致通膨预期波动，就业市场亦持续呈现供过于求的状况，使联准会降息时点有待观察，不过现阶段判断今年仍有机会降息，中长期货币政策方向偏向宽松趋势不变，在利率处于相对高档之际，债券投资建议回归收益考量。针对现阶段的市场环境，透过高度分散且聚焦短天期的工具进行配置，成为平衡收益与风险的折衷方案。 国泰优选非投等债ETF持有逾200档的1到5年期短债，具备分散性与低利率敏感度的防御优势，若想参与本次除息，投资人可留意最后买进日为4月17日，并于4月20日除息。 国泰优选非投等债经理人陈韵竹表示，根据3月联准会FOMC会议决议，基准利率虽维持不变，但官方上调了经济成长与通膨展望，点阵图显示今、明两年预计仅各降息一码。这份数据反映出市场共识朝向「不著陆」情境倾斜，美银美林最新调查也证实，多数经理人虽不担心经济衰退，但对通膨与停滞性通膨的焦虑感正显著升温。在利率路径不明确的当下，短天期资产因对利率变动敏感度较低，防御特性脱颖而出。 尽管地缘冲突与科技业发债导致信用利差略微走扩，但整体仍处于历史低点，并未出现系统性风险。目前美国非投资等级债指数殖利率约7.68%，优于过去15年的平均水准，投资价值已逐步浮现。从资产配置的角度分析，非投资等级...

中共中央政治局委员马兴瑞涉嫌严重违纪违法，正接受调查，有港媒透露，马兴瑞出事，可能与军工反腐和家族式腐败有关。 中国官方新华社3日公布了马兴瑞受查的消息，明报今天刊文表示，这则消息算不上震撼弹，因为马兴瑞被调离新疆自治区党委书记职位之后，已经失踪了4个月，外界都预料到他落马是迟早的事。 文章认为，这则消息的亮点反而是马兴瑞担任了中央农村工作领导小组副组长。 据分析，马兴瑞的前任陈全国半途离疆，返回北京后同样担任此职，投闲置散，在中共20大提早「裸退」，算是平安着陆；12年前山西省委书记袁纯清因为三晋官场塌方式腐败下台，其后也是担任中央农村工作领导小组副组长。 由此可见，三农（农业、农村、农民）工作虽说非常重要，但领导小组却经常安置问题高官。 对于马兴瑞为何落马，文章表示，他的职业生涯可以分为三个阶段：军工、广东、新疆；中共20大闭幕不久，军队掀起反腐风暴，火箭军与装备系统最先「出事」，军工央企也牵连其中。 马兴瑞有「航天少帅」之称，曾任中国航天科技集团总经理，不少门生故旧都已落马，包括曾在航天科技集团担任其秘书的南昌市长高世文已「失踪」两个月。因此，外界猜测马兴瑞卷入军工腐败，大概八九不离十。 此外，马兴瑞也可能涉及家族式腐败。 据指出，马兴瑞出身于黑龙江双鸭山矿工家庭，曾担任深圳市委书记、广东省长，双鸭山与广东相隔万里，但过去几年却特别亲近，公开资料显示，深圳前海一些金融控股集团、企业集团老板都曾前往双鸭山，捐款数百万，寻求战略合作。 疫情期间，这些粤企更是频频向双鸭山捐赠医疗口罩等防疫物资。 文章透露，在这些双向互动中，居中协调的是马兴瑞的弟弟马兴全。 据指出，马兴全是双鸭山市人大常委、北京展盈兴业信息科技有限公司董事长，在当地经营房地产、煤炭、市政、劳务、建筑工程等；马兴瑞的夫人也是马兴全的大学同窗，据称在商界也很活跃。 文章表示：「将来马兴瑞罪状如果包括『家族式腐...

时序进入2026年第2季，回顾首季全球市场在通膨疑虑与地缘冲突夹击下大幅波动。布兰特原油强冲百美元关卡，点燃通膨恐惧并压抑降息预期，导致美债殖利率持续攀升。尽管局势紧绷，在高油价与利率路径不明的背景下，债市承压情绪挥之不去，持续考验投资人的避险与资产配置韧性，不过现阶段利率仍处于历史高档，债券资产对于投资人，仍属具吸引力的配置标的。 国泰投信指出，地缘政治不确定性导致通膨预期波动，就业市场亦持续呈现供过于求的状况，使联准会降息时点有待观察，不过现阶段判断今年仍有机会降息，中长期货币政策方向偏向宽松趋势不变，在利率处于相对高档之际，债券投资建议回归收益考量。针对现阶段的市场环境，透过高度分散且聚焦短天期的工具进行配置，成为平衡收益与风险的折衷方案。国泰优选非投等债（00727B）持有逾200档的1到5年期短债，具备分散性与低利率敏感度的防御优势，若想参与本次除息，投资人可留意最后买进日为4月17日，并于4月20日除息。 国泰优选非投等债基金经理人陈韵竹表示，根据3月联准会FOMC会议决议，基准利率虽维持不变，但官方上调经济成长与通膨展望，点阵图显示2026、2027两年预计仅各降息一码。这份数据反映出市场共识朝向「不著陆」情境倾斜，美银美林最新调查也证实，多数经理人虽不担心经济衰退，但对通膨与停滞性通膨的焦虑感正显著升温。在利率路径不明确的当下，短天期资产因对利率变动敏感度较低，防御特性脱颖而出。 00727B经理人陈韵竹提到，尽管地缘冲突与科技业发债导致信用利差略微走扩，但整体仍处于历史低点，并未出现系统性风险。目前美国非投资等级债指数殖利率约7.68%，优于过去15年的平均水准，投资价值已逐步浮现。从资产配置的角度分析，非投资等级债具备高票息保护与波动度低于股票的特性，适合做为股债之间的卫星配置，协助投资人在维持收益率的同时，有效降低整体投资组合的震荡压力。 0...