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加权指数上周五下跌145点，收在33,543点，成交量约1.0兆元。筹码面部分，三大法人卖超493.5亿元，其中外资现货卖超403亿元，期货净空单减少4,459口至36,366口；投信买超10.5亿元，自营商卖超101亿元。上周台股上涨143点，涨幅0.4%。 永丰期货指出，20日台股尾盘的结构其实已经透露出一个相当明确的讯号，权值龙头台积电（2330）在最后一盘遭到超过两万张的明显调节，这种级别的卖压绝对不是单纯散户行为，而更偏向法人或大资金在高档进行风险控管，尤其是在成交量再度达到兆元水位的背景下，代表市场不仅热度仍在，甚至进入一种「边拉边出」的高档换手阶段，这与过去多头末升段的典型型态高度吻合，同时19日融资余额突破4,000亿元更是一个不能忽视的警讯，这代表散户资金不但没有退场，反而在指数震荡甚至高档时持续进场承接，显示市场普遍存在「拉回就是买点」的强烈抄底预期，但这种一致性的乐观往往正是风险累积的来源，因为当市场失去怀疑、杠杆持续堆高时，一旦出现外部冲击，去杠杆的速度会非常剧烈。 永丰期货表示，若能源价格持续上行，将直接推升核心通膨压力，迫使联准会重新转向鹰派甚至恢复升息节奏，这种情境其实与2022年全球升息循环初期极为相似，当时市场也是在高流动性与乐观预期中突然转折，导致科技股与高估值资产出现连续性修正，而台股因权值结构集中于半导体与电子族群，对利率变动的敏感度本就偏高，一旦资金成本上升，评价压缩将直接反映在指数上，若再叠加目前筹码面过热、融资杠杆过高的状态，未来一旦出现回档，幅度甚至可能超过去年关税战所带来的修正。...

台股大盘因中东战事而高档震荡，但今年来涨幅仍超过15%。世芯-KY（3661）今年来股价仍下跌5.5%，不但不如大盘，也落后其他股价迭创新高的千金股。不过，外资看好世芯-KY下半年展望，目标价上看4,500元，并建议投资人趁上半年拉回时买进。 摩根士丹利证券（大摩）释出最新报告指出，世芯-KY在3奈米专案的市占不受影响，2奈米专案今年将启动，下半年展望持续看好，重申「优于大盘」评级及目标价4,388元。以2027年的预估获利来看，世芯-KY目前的本益比只有17倍，股价有吸引力。 大摩指出，法人对于世芯-KY有两大疑问。首先，博通正在开发名为Trainium3.5的新设计，是否会抢走世芯-KY在3奈米专案（亚马逊Trainium3）的市占？大摩认为，博通不致抢走3奈米市占，迈威尔（Marvell）则会生产少量。 大摩表示，世芯-KY仍是Trainium3「晶片设计」的唯一特殊应用IC（ASIC）设计服务供应商，且可望在第2季依进度量产。世芯-KY今年的Trainium3营收可能达23亿美元，2027年达33亿美元，今、明两年的出货量分别为50万颗与70万颗，平均售价上看4,600美元。 法人的第二个疑问是，考量到迈威尔的竞争力，世芯-KY是否是2奈米专案（Trainium4）的唯一供应商？大摩认为，世芯-KY在最近的法说指出，主要客户正在提前推进2奈米专案，希望在今年底前完成设计定案。大摩认为，该客户（亚马逊AWS）不致会额外投入资源到第二个设计方案。 另外，里昂对世芯-KY维持「优于大盘」评等，但今年获利预期下修2%，目标价从4,600元下调到4,500元，以反映中国大陆理想汽车专案进度放慢。以世芯-KY今年预估获利来看，里昂仍给予35倍的本益比。 花旗对世芯-KY维持「买进」评等，但目标价从4,800元下调到4,200元，以反映云端服务供应商（CSP）ASI...

中国人民银行（大陆央行）行长潘功胜昨（22）日表示，中国大陆没有必要，也无意透过汇率贬值获取贸易竞争优势。 潘功胜昨日在中国发展高层论坛发表主题演讲指出，人民银行将坚持市场在汇率形成中的决定性作用，保持汇率弹性，同时加强预期引导，维持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。 大陆国务院总理李强出席年会开幕式并发表主旨演讲。他表示，保护主义不是解决问题的灵丹妙药，应当坚持开放、扩大自由贸易。 大陆工信部部长李乐成则围绕「技术创新与未来产业发展」作主题发言，他指出，大陆将加强未来产业科技供给，推动量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机介面、具身智能、6G等领域攻关突破。...

经济日报整理五件不可不知的财经大事，让读者在每天清晨能快速掌握最重要的财经大事。 一、魏哲家：台积制造95%机器人大脑 长照是下波热门应用 台积电（2330）董事长魏哲家昨（21）日指出，「中国大陆机器人跳来跳去，没用，好看头而已」，他强调，真正有用的是让机器人的大脑可以运作...more 二、美股四大指数收黑 台积 ADR 上周五重挫2.8% 债市同步走低 投资人对伊朗战争迅速落幕的希望摆荡于幻灭和幻起之间。随著各界对于冲突恶化可能导致的经济冲击益发焦虑，美国股市和债市20日双双大跌...more 三、金价单周暴跌近10% 逾14年最大降幅 分析师点出三原因 伊朗战争打得如火如荼，通常这种展望不明的时刻会激升黄金作为避险资产的买盘，不料金价20日却写下逾14年来最大单周跌幅纪录...more 四、川普喊缩减对伊军事行动 官员透露美军增派陆战队赴中东 市场关注 美国总统川普20日在自家社媒Truth Social写道，美国已非常接近达成目标，正考虑「逐步缩减」对伊朗的军事行动。但数名美国官员同日告诉路透...more 五、美暂豁免对伊朗石油制裁 华府声称放宽30天 允许出售海上油轮原油 美国财政部20日暂时豁免对伊朗石油的制裁，允许目前已在海上的伊朗石油出售给大多数国家。但是伊朗石油部表示，目前并未在国际水域储存任何原油...more...

宏碁集团再添上市柜小金鸡，宏碁游戏（6908）将于25日以每股38.66元于创新板上市。 展望今年，宏碁游戏看好，在代理产品及市场增加，加上子公司唯晶科技同步增长下，宏碁游戏目标今年营运将优于去年。 宏碁游戏以「通路代理」与「美术代工」双引擎商业模式，近年营收与获利持续攀升，2025年营收55.2亿元，年增28.4%。 宏碁游戏在下游通路掌握多个重量级硬体代理权，2020年成立以来，成功于五年内将获利模式复制到香港、菲律宾及新加坡，构建庞大的区域销售网络。 随著全球数位娱乐市场稳定成长，宏碁游戏持续展现强大的全球代理与品牌营运能力，深耕游戏主机、游戏内容与周边商品代理与行销，取得包含PlayStation、Logitech方向盘、SteelSeries赛睿、Razer控制器等游戏硬体代理权。 以营收比重来看，台湾市场占50%，其次为美术代工（唯晶科技）27%、菲律宾10%、香港8%、新加坡5%。...

大陆政府工作报告今年首度提出，加强初婚初育家庭住房保障，改善住房需求。大陆多地政府立即推出新政策，包括四川、湖北、广东、广西等地政府透过购房补贴、补贴房贷利息等方式，来支持新婚与一胎家庭购房。 大陆专家分析，未来将有更多城市跟进初婚初育家庭住房支持政策，探索优化更精细化的针对性购房补贴、加大住房公积金支持力度、在保障性住房方面予以一定倾斜、发放租房补贴等方向。 21财经报导，大陆四川南充市日前发布「南充市稳定新出生人口规模六条措施」，其中明确将为在南充市范围内首次结婚登记、且至少一方为南充市户籍的夫妻，提供贷款额度1%的住房消费贷款财政贴息，享受贴息政策的最高贷款额度为人民币20万元。 湖北省潜江市公布「2026年购买新建商品住房奖补政策」，为符合生育政策的一孩家庭提供每平方公尺人民币200元的购房补贴，用于抵缴购房款。 广西自治区南宁市早在去年12月实施阶段性新婚购房补贴，对在指定时间周期内取得结婚证，购买新建商品住房新婚家庭，按每套人民币2万元给予购房补贴。 另外，中指研究院统计发现，广东韶关仁化县、茂名信宜市，福建龙岩连城县等地均针对新婚家庭给予购房补贴，降低购房成本。 中指研究院表示，各地针对初婚初育家庭的住房支持政策，主要透过定向发放购房补贴、增加面向初婚初育家庭的保障性住房房源、提供贷款贴息等方式开展。这也为其他城市提供参考方向。 北京大学政府管理学院教授马亮认为，未来可以进一步围绕租房匹配与购房补贴。一方面，透过优化保障性租赁住房、青年公寓、租房补贴等相关措施，让年轻人解决有房住的问题。另一方面，透过购房补贴、配售型保障性住房、公积金按揭等方式，协助初婚初育家庭购房，使他们的住房更有保障。...

背光模组三雄达运（6120）、瑞仪、中光电积极冲刺新事业。达运除朝显示光学与生技医材发展，今年初也出售湖口厂活化资产，以挹注获利。瑞仪去年获利表现不佳，董事会决议办理现金减资，让股东合计配息可领6元。中光电子公司的无人机产品忙扩产，已成为挹注母公司的小金鸡。 达运隶属友达集团，继去年友达将竹科L3C厂房出售予封测大厂力成，达运今年把湖口厂出售约力成与日商合资的晶圆针测厂晶兆成科技。达运表示，出售湖口的厂房与土地是为节省维运管理成本、活化资产，相关交易总金额约17.8亿元，处分利益约11.36亿元。以达运股本59.9亿元计算，可望贡献每股约1.89元。 达运去年合并营收171.06亿元，年减18.1%；毛利率6.03%，年减0.08个百分点；每股净损0.19元，为近四年最差。达运预期，随著新应用逐步落地，达运朝多元场域布局，积极迈向新一阶段成长。 瑞仪去年合并营收487.83亿元，年减5.5%；毛利率21.4%，年增0.68个百分点；税后纯益43.43亿元，年减40.2%，每股纯益9.4元，终止连七年赚逾一个股本走势，并下探近八年获利低点，董事会通过拟配发3.5元现金股利，配息率37.2%。瑞仪并将办理现金减资11.62亿元，每股退还股东2.5元现金。 瑞仪董事长王昱超表示，现金减资的核心目的，在于提升资本使用效率，并在不增加股本的前提下，引进策略投资人。他强调，瑞仪对新事业布局已订定明确战略目标，将以高度纪律推动投资计划；同时，瑞仪亦灵活运用多元金融工具，取得条件有利的融资，自有资金相当充沛，足以支应未来发展需求。 中光电受面板市况不佳冲击背光模组销售影响，去年营运不尽理想，公司积极发展新事业突围，旗下中光电智能机器人（CiRC）的无人机产品2025年出货量超过3,000台，跃居台湾无人机出货第一大厂，同步迈向获利的里程碑。 因应订单需求，中光电智能机器人展开...

近期全球金融市场受美伊地缘政治冲突、国际油价波动及联准会利率政策预期等多重因素干扰，指数陷入高档震荡，多空激烈拉锯。永丰投顾总经理黄柏棠表示，观察整体资金动向，市场并未出现系统性撤退，当前盘势并非基本面反转，而是市场迈入「价格重新分配」的关键重整期。 面对波动，建议投资人跳脱短线情绪，以「耐心」取代「躁进」，保留适度现金弹性，切忌追高杀低，并趁大盘回档之际，分批布局具备实质获利支撑、订单能见度高的AI与科技核心供应链，静待下半年产业趋势发酵。 目前市场最大恐慌来自于美伊冲突，面对战争不确定性，投资人往往会直觉性地退场观望。然而，回顾非经济因素的冲击对大盘的反应多半短暂，甚至不少中长期行情的起点，并非出现在市场情绪最乐观之时，而是在投资人普遍感到不耐、信心动摇的阶段逐步酝酿。 此外，美国总统川普常常祭出表面强硬施压，最终多半会考量整体政经利益而妥协的TACO政策。只要局势维持在战略施压层级，未实质演变为全面性的地面军事冲突，预期对股市的影响将仅局限于短线的心理层面。 从资金行为观察，震荡盘最大价值在于「价格重新分配」。当指数受压、权值股或人气族群回档时，虽伴随市场信心降温，却也同步创造中长期投资人分批进场的机会。特别是下半年通常是企业订单、资本支出与产业趋势逐步明朗的阶段，若能在上半年或年中整理时完成布局，风险报酬结构相对有利。所谓逢低承接，并非盲目接刀，而是针对基本面明确、竞争力稳固、具备长期成长逻辑的标的，在市场情绪偏保守时逐步累积部位。这种策略的核心在于时间，而非价格的精准预测，透过拉长投资视角，让市场波动成为助力而非阻力。 展望后市，投资人仍需密切关注总体经济变数，其中油价对美国物价水准的影响尤其关键。中东局势动荡使国际油价上行风险增加，能源价格不仅直接反映在消费者物价指数，也会透过运输、制造与服务成本，间接影响整体通膨结构。最新的FOMC会议维持利率不变...