美股再度上演「逼空」大戲。
人造肉公司Beyond
Meat因散戶大軍狙擊極高空頭頭寸，上演「逼空」行情，4天股價累計爆拉近1300%。最新催化劑是宣布擴大在沃爾瑪的銷售網路。然而這場狂熱背後隱藏巨大風險：公司剛完成將導致現有股東股權被大規模稀釋的債務置換，為債權人創造了在高位退出的良機。
曾備受華爾街冷落的人造肉公司Beyond
Meat，正以一種極端的方式重返市場焦點。在一場由散戶投資者推動、讓人聯想到過往「Meme股」狂熱的交易中，該公司股價出現爆炸式上漲，上演了教科書式的「逼空」行情。
Beyond
Meat股價在周三盤前交易中翻倍，一度觸及7.33美元，而此前該股股價僅為0.524美元，這使其在短短四個交易日內的累計漲幅飆升至近1300%，儘管如此，該股價仍較其2019年的歷史高點下跌約97%。
這輪狂熱行情的最新催化劑來自公司周二的一則公告。Beyond
Meat宣布，將擴大其產品在沃爾瑪超市的銷售網路，覆蓋超過2000家門店。這一消息進一步點燃了本已十分激烈的市場情緒，推動股價再次向上突破。
然而，這輪驚人漲勢的背後，是散戶投資者在社交媒體平台上的集結，以及對該公司極高空頭頭寸的精準狙擊。與此同時，一個不容忽視的背景是，Beyond
Meat剛剛完成了一項將導致現有股東權益被大規模稀釋的債務置換，為這場狂歡埋下了巨大風險。
驚人的漲勢！「逼空」行情的多重催化劑
Beyond Meat的股價從上周四收盤時的52美分開始啟動。周五，漲勢初現端倪，並在本周一加速。據Business
Insider報道，一位名為Demitri Semenikhin的交易員在社交媒體上大力宣傳該股票，吸引了市場的關注。
行情在本周二進入白熱化。當天，Beyond
Meat的股票換手額高達約59億美元，相當於其收盤時市值的4.2倍。而在上周四，該公司的市值還不足4000萬美元。這輪漲勢也帶動了其他Meme股的異動，例如甜甜圈連鎖店Krispy
Kreme Inc.的股價在周三盤前上漲了26%。
此輪上漲被普遍認為是一場典型的「逼空」（short
squeeze），即股價的快速上漲迫使做空者買入股票以回補其虧損頭寸，從而進一步推高股價。而引爆行情的催化劑是多方面的。
首先是極高的空頭倉位。截至9月底，Beyond
Meat約64%的可供交易股份已被賣空。另有數據顯示，其空頭頭寸占流通股的比例也超過50%。在社交平台Reddit的r/WallStreetBets論壇上，有用戶發帖討論如何讓這隻被嚴重做空的股票「核爆」，以「對抗邪惡的賣空者」。
其次，機構的舉動也起到了推波助瀾的作用。投資公司Roundhill Investments周一晚間在X平台發帖稱，已將Beyond
Meat納入其Meme股票ETF。據Benzinga Newswire報道，此舉引發了一場巨大的軋空行情。
最後，公司層面發布在沃爾瑪擴大銷售的消息，則為這場逼空大戲提供了最新的基本面「利好」故事。
狂熱背後的股權稀釋風險
在股價狂飆的背後，一個巨大的風險正隱現。就在上周，Beyond
Meat宣布，其幾乎所有債權人（96.92%）都已同意一項債務置換協議。
根據協議條款，公司將發行最多3.262億股新普通股以及新的債券，以換取超過11億美元的現有可轉換票據。此舉雖然旨在降低公司槓桿並延長債務期限，但代價是現有股東將面臨「大規模的股權稀釋」。
分析指出，這意味著在上周完成債務換股的債權人，在此次股價飆升中獲得了一個巨大的流動性退出機會。對於在狂熱中追高的散戶投資者而言，這無異於一場「請君入甕」的遊戲。股價的上漲為債權人創造了賣出股票的良機，而由此產生的拋售壓力和未來的股權稀釋，最終可能讓後來者承受巨大損失。