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高盛分享2026年五大关键投资主题，涵盖人工智能投资周期的转折、美联储领导层更迭对美元的影响、大宗商品战略价值重估、投资组合多元化的必要性以及欧洲市场的结构性转变。 在本周美股基准股指回归高位、市场消化完今年主要风险之际，高盛顶级交易员Mark Wilson提出了2026年五大关键投资主题。 高盛认为明年美联储主席的更迭被视为潜在的关键转折点。市场普遍预期哈塞特将接任，这可能导致美联储允许经济\"过热运行\"，通胀考量将让位于名义增长，并可能引发美元持续走弱。高盛外汇团队已预测2026年美元将大幅贬值。 在人工智能投资方面，高盛认为市场正处于\"序幕的尾声\"。那种认为AI价值创造主要归于大语言模型、以及所有与AI相关资产普涨的时代可能已经结束。受益者的分化正在加剧——提供算力硬件、数据中心、电力等基础设施的企业，以及成功部署AI并证明生产率提升的公司，仍将保持吸引力。 在资产配置上，鉴于美股估值处于二十五年来相对全球市场最高水平、指数高度集中、以及美元可能结构性走弱，高盛强调多元化配置的重要性。 交易主题一：AI故事处于“序幕的终章” 高盛将当前的AI投资周期比作现代版\"太空竞赛\"。 华尔街见闻提及，11月末美国总统特朗普正式签署“创世纪计划”，汇聚美国资源，推动AI研究。该行认为，那些投入最多资金以\"赢得\"这场竞赛的企业，可能在相当长时间内面临高度不确定的投资回报率。 相比之下，为AI建设提供支持的企业，包括算力硬件、数据中心、电力供应商、基础设施建设者，以及那些成功在业务中部署AI并证明生产率提升的公司，仍然具有吸引力。 Wilson认为如今我们正处于市场中AI故事“开端的尾声”——那种认为AI创造的大部分价值都将归于AI大语言模型，以及对一切“沾AI概念”的资产普遍看涨的牛市行情，很可能已经走到尽头。市场对真正受益者的甄别将变得更加严格。 Wilson认为，...

开会不被通知、被指派脏活烂活、被刻意打低绩效分数……比“起花名”更让人难受的大厂文化出现了。 嫡系文化，这个长久存在于大厂职场，却又很少被公开谈论的话题，最近在社交媒体上迎来了一次分享热潮。众多网友纷纷分享了自己被嫡系圈子排除在外的窘迫： 内部年度目标、区域划分、核心业务等重要信息往往只在嫡系小圈子里“口头通知”“优先派活”，其他人连会议纪要都看不到；好区域、好客户、好预算被提前瓜分，剩下的“硬骨头”才扔给边缘团队，非嫡系员工再努力也抢不到好项目，绩效差距越拉越大；嫡系成员即使连续写出大bug、被客户罚款，年底依然能拿最高绩效，而非嫡系哪怕零差错，也被“鸡蛋里挑骨头”打成低分，奖金和晋升双双落空。 当考核不再以结果和数据说话，大厂员工们唯一的KPI就变成了“如何成为自己人”。业务线一收缩，领导第一时间保嫡系，非嫡系不仅赔偿难拿，还被“晾着不给活”，逼着自行离职。有人形容:“嫡系是养老院，非嫡系是耗材——养肥了他们，榨干了我们。” 当嫡系文化成为职场的常态，身处其中的人会如何应对？ 嫡系圈子的局外人 当我在社交媒体和身边人际网络，寻找大厂嫡系文化的受害者时，得到的绝大多数是沉默或婉拒的答复。有几个人进一步表示，害怕分享了遭遇嫡系排挤的经历后，会被同事认出，从而造成更多麻烦。 我接触的人当中，Zoe是唯一一个愿意谈及这个话题的大厂员工。 “淡人一个，好活烂活都会干，而且基本保证质量；不出头冒尖，但也不拖团队后腿，和磁场不合的同事也会做好工作上的交流。”在一家互联网大厂工作两年多的Zoe，这样形容自己的职场人设。 （图/《我的解放日志》） 回想最开始被排挤的经历，Zoe想不到一个具体的时间节点，但不知从什么时候起，开会不会再有人通知她，组内重要的工作和项目也不会分给她，“组长带头排挤，分给我的只有一些永远用不着汇报的破烂活儿。” 她解释说，大厂就是“一个萝卜一个坑的流水线作业”...

自明年7月起，所有价值低于150欧元发往欧盟的包裹，都将征收3欧元进口关税。本周五，欧盟财长达成一致。新规主要涉及来自中国Temu和希音平台的廉价商品。法国经济部长莱斯屈尔表示，这对欧盟来说是一大成功。 2024年，约有价值46亿欧元的单个价值低于150欧元的包裹抵达欧盟市场。其中，91%来自中国。 早在去年11月，欧盟各国财长已经在原则上达成一致，取消小包裹免税的规定，并“尽快”予以落实。最初的计划是2028年才会实施。但特别是在法国的压力下，自明年起就将实施如今达成的临时方案。 对于小包裹无法按通常的关税规定征收，因为对海关部门来说负担过重。通常的规定下，税率因产品种类、细分类以及进口国各有不同。 如今的新规则对每件价值150欧元的包裹都征收3欧元关税。如果一个包裹内有多件同一产品，也仍征收3欧元关税。但如果有多种产品，则每种额外征收3欧元。 法国经济部长莱斯屈尔此前强调，对于在欧洲城市“交税”的商铺来说，这些小包裹构成“不公平竞争”。法国目前正与电商平台希音因销售“儿童色情玩偶”及武器的事件交涉。 欧盟贸易专员塞夫科维奇（Maros Sefcovic）也对尽快落实该规定表示支持。他向欧盟各国财长致函称，此前的时间表“与事态的紧急程度不相称”。这一“扭曲竞争”必须“立即得到解决”。...

澳大利亚全球首个禁止儿童使用社交媒体平台的法律刚刚生效，被禁的平台之一Reddit已将诉状递上澳大利亚高等法院。 网络论坛平台Reddit周五（12月12日）就澳大利亚禁止16岁以下用户使用社交媒体的法律提出诉讼。澳大利亚的这项法律堪称全球首例，已于周三生效，总部位于美国的Reddit也在被禁的名单上。 Reddit向澳大利亚高等法院提出对该案复审要求，认为自己作为讨论论坛，不应写入被禁止的社交媒体名单上。 在提交给法院的诉讼文件中，Reddit质疑该法律的合法性，称其“侵犯了政治表达的自由”。 Reddit表示，它同意应该保护16岁以下的青少年儿童。但该法律强势介入，加上可能不安全的验证程序，会使年龄较大的青少年和年轻成年人，失去参与同龄人活动的能力，包括政治讨论。 这份声明中还称，“与其他受该法律约束的平台不同，Reddit绝大多数用户都是成年人，我们不会针对18 岁以下的儿童进行营销或投放广告。”“简而言之，16岁以下的用户并非Reddit的主要市场群体，我们也无意让他们成为主要市场群体。” 很多澳大利亚的孩子正在寻找替代平台 澳大利亚政府拒绝直接对此置评，只表示政府“站在澳大利亚家长和孩子的一边，而不是站在平台的一边”。 澳大利亚立法要求Reddit、Facebook、Instagram、Kick、Snapchat、Threads、TikTok、X、YouTube和Twitch，删除16岁以下儿童的账户。如果这些平台违反该法，将面临最高4950万澳元（约合3290万美元）的罚款。 据悉，自该法律周三生效以来，一些未上“黑名单”的不太知名的社媒平台下载量激增，孩子们显然在寻找替代平台。...

据法新社、英国天空新闻网等媒体报道，美国众议院监督委员会的民主党议员当地时间周五（12日）公布了新一批爱泼斯坦案相关照片，其中包括美国总统特朗普、前总统克林顿等知名人士。对于民主党方面的新动作，特朗普本人和白宫同日晚些时候作出回应。 报道称，新一批照片中还包括特朗普首个任期内担任白宫首席战略师的史蒂夫·班农、美国前财长拉里·萨默斯、导演伍迪·艾伦、已被剥夺英国王室头衔的“安德鲁·蒙巴顿·温莎”以及微软公司创始人比尔·盖茨和维珍银河创始人理查德·布兰森等。 美国众议院监督委员会的民主党人当地时间12日公布的照片中包括特朗普（左一）和爱泼斯坦（左二）。 美国众议院监督委员会的民主党人当地时间12日公布的照片中包括克林顿（中）和爱泼斯坦（右一）。 法新社称，这些未注明日期的照片似乎并未体现任何非法行为。天空新闻网也称，没有迹象表明这些照片暗示相关人员有任何不当行为。但曝光这些照片的众议院监督委员会民主党人表示，“这些令人不安的照片引发了更多关于爱泼斯坦及其与世界上一些最有权势的人之间关系的问题”。 特朗普12日晚些时候在白宫椭圆形办公室回应这批新照片时表示，他还没有看过，且“没什么大不了的”。“好吧，我还没看过，但我意思是，每个人都认识这个人（爱泼斯坦）。”特朗普称，“他常出入棕榈滩，跟每个人都拍过照。我意思是，几乎成百上千的人都跟他合过影，所以这没什么大不了的。” 当地时间12日晚些时候，特朗普在白宫对民主党人公布的新一批爱泼斯坦案相关照片作出回应。图源：外媒 对于民主党方面公布的新一批爱泼斯坦案相关照片，白宫发言人阿比盖尔·杰克逊谴责称，民主党人“有选择性地公布一些经过精心挑选、随意涂改的照片，试图制造虚假叙事”。 爱泼斯坦与大批美国政商名流交往密切，因涉嫌性犯罪被捕后，2019年8月死于狱中，被判定为“自杀”。美国司法部和联邦调查局今年7月7日发布备忘录，认定没有可信...

乌克兰总统泽伦斯基8日在英国首相官邸唐宁街10号会晤英法德三国领导人。法新社 在美国川普政府寻求在乌克兰与俄罗斯之间斡旋和平协议之际，乌克兰总统泽伦斯基12月8日强调，乌克兰不会向俄罗斯做出领土让步。根据Politico.eu独家披露，美国与乌克兰的谈判目前就卡在如何迫使乌方放弃乌东顿巴斯剩下的乌控区。 根据华盛顿邮报报道，泽伦斯基在伦敦会晤英法德三国领导人后受访时表示，无论依据乌克兰法律、国际法或道德规范，乌克兰“没有权利让出任何东西”。一位知情资深欧洲官员则透露：“在领土问题上，美国人的逻辑很单纯：俄罗斯要求乌克兰放弃领土，而美国人则一直在想办法让这件事成真。” 这位官员进一步指出：“美国人坚持，乌克兰无论如何都必须放弃顿巴斯。” 顿巴斯地区目前约有30%仍掌握在乌克兰手中。乌方坚持，任何和平协议都必须将战线冻结在目前分界线。这位官员说：“总体来说，最现实的选项就是维持现有立场，但俄罗斯正施压基辅放弃领土。” 美国持续推动乌克兰尽快同意协议，总统川普近日再次对基辅表现出明显的不耐。这位欧洲官员指出：“川普或许也希望事情尽快发生，因此他的团队不得不向他解释，谈判未能如他所愿迅速推进并不是他们的错。”他补充说：“因此，美国将如何行动非常重要，是作为调解者，还是会偏向俄罗斯？”此外，乌克兰也在等待美国明确说明准备提供哪些安全保障。...