亚洲科技股在人工智慧（AI）热潮的带动下锐不可当，掩盖了这些仰赖石油进口国家能源成本上升的隐忧，以及家庭支出和企业获利所受的冲击。
Vantage Global Prime 资深市场分析师 Hebe Chen 说：「这是一个身处两个世界的单引擎市场：科技股正凭一己之力拉抬报酬，而亚洲其余实体经济则在吸收战争带来的冲击。资讯科技业展现的韧性与其说是信心投票，不如说是别无他选的结果，因为大多数产业都直接暴露在能源成本上扬和需求放缓的风险中。」
这种分歧在企业获利预测中显而易见。过去三个月，MSCI 资讯科技产业的每股获利预测已调升近 60%，而非核心消费产业的预测值则下滑约 7%。
强劲的晶片需求带动了 SK 海力士和台积电（2330）等晶片制造商第1季的营收。三星电子的半导体事业周四公布获利成长 48 倍，表现优于预期。随著主要客户如Alphabet 和 Meta陆续加码资本支出，亚洲科技硬体业者可望持续有所斩获。
同时，其他行业开始警告，成本上升和供应链中断带来获利压力。自战争爆发以来，丰田汽车和日本石油资源开发公司（JAPEX）股价分别下跌了约 20% 和 5%。在原物料和运输成本上扬的推动下，山崎面包调涨了面包和零食的价格，昭和产业则将食用油价格调涨超过 25%。
各家企业即将登场的法说会，可望为投资人提供有关战争冲击更明确的线索，日本航空（Japan Airlines）和全日空（ANA Holdings）都将于本周发布财报。信越化学在内部分企业已因中东局势引发的价格波动，暂缓发布财测。
摩根大通证券日本量化和衍生性商品策略分析师高田将成在报告中警告，资金高度集中在 AI 领域的情况，长期来看未必能够持续。「若 AI和半导体以外的产业不确定性不降，且资金未因此轮动至这些类股，投机资本的流入可能会陷入停滞」。
美伊紧张局势若释出可靠的降温讯号，或许能带动消费、房地产和原物料等表现落后的类股走扬。尽管如此，战争后果造成的经济伤害不会迅速消退，随著油价高涨使展望蒙上阴影，日本和泰国政府均已下修经济成长预测。
瑞士隆奥（Lombard Odier）新加坡策略分析师李霍民（Homin Lee）说：「最终，对亚太主要市场而言，冲突如何解决比这些技术性细节更重要。只不过对主要金融市场基准指标之外的小型脆弱经济体来说，这个过程将更加痛苦。」
彭博专栏作家费克林（David Fickling）指出，如同 1970 年代的欧洲，在化石燃料消费成长预测中，亚洲扮演了关键角色。根据 BP 最新的能源展望，新兴亚洲国家占了液化天然气（LNG）使用量所有成长。国际能源总署（IEA）指出，到 2035 年为止，全球石油需求成长约70%将集中在东南亚和印度。
费克林指出，欧洲的石油需求在 1970 年代的冲击后便再也无法复原。若荷莫兹海峡危机不尽快结束，一场更剧烈的转型会在亚洲上演。
