在市值已达4.6兆美元的南韩股市，狂热迹象举目可见。
南韩Kospi指数这一年大涨200%、远超全球其他市场的亮眼表现。南韩散户如痴如狂，融资金额创下历史新高，成交量也飙至历史高峰，单日涨跌幅达5%以上的情况愈来愈普遍，韩股也成为全球震荡最剧烈的股市。
FOMO心理弥漫南韩各地，投资人甚至开始为子女买股票。Toss Securities的数据显示，第1季未满18岁的新开户数较去年同期暴增近10倍。
37岁的首尔影片制作人张恩正（音译）告诉彭博：「散户社群几乎到了狂热的程度，」随著股市飙涨，她的股票投资YouTube频道订阅人数从寥寥无几暴增至逾130万。她不禁问：「还能有这样的垂直上涨行情吗？」
这场交易狂热，主要由南韩晶片制造商在AI热潮中的核心地位所带动，将一个长期沉寂的市场，变成全球AI狂热程度风向球。
多头阵营以三星电子和SK海力士获利创新高，认为这波涨势合理，但急速逆转的风险已在本周浮现警兆。Kospi指数周二在不到两小时内蒸发市值约3,000亿美元，导火线是官员在Facebook发文主张以AI利润超额税收发放「公民股利」。韩股随后在收盘前收复逾半失土，政府澄清这只是个人贴文，并非政策立场。
在首尔江西区开设耳鼻喉科诊所的医师金泰焕（音译）说：「有FOMO心理的人看到别人大赚，可能不顾后果进场，往往过度使用杠杆。但没有人知道牛市何时结束。」他一年前开始在社群媒体上公开自己的投资报酬。他说：「危险在于，不少往往在末段才加码，结果遭割韭菜。我自己也有过这种经历——2018年比特币狂潮时，我在顶部加码，最后赔了钱。」
南韩这波涨势，无论在本国还是放眼全球，历史上都无迹可循。这场杠杆驱动的狂热，让南韩股市一举超越各大股市，跃升全球第七大市场，龙头股三星也突破1兆美元市值大关，跻身亚洲市值第二大企业。
带动这股动能的，是南韩重返股市的1,400万散户大军。他们在2025年大半时间按兵不动，如今认为这波涨势千载难逢，纷纷重返市场。今年迄今，他们已向本地股票注入约37.7兆韩元（约253亿美元），外资同时间卖超将近两倍于此的资金。
首尔大学经济学教授崔在源说：「社会上弥漫著一种感觉——透过传统方式已无法实现阶级流动，只有靠投机性资产才有机会。」他说：「亲眼目睹有人靠加密币一夜暴富后，投资人如今蜂拥买进SK海力士这类股票，视之为快速累积财富的更佳工具。」
据韩国金融投资协会统计，融资余额5月初创下历史新高36.3兆韩元，较去年12月底大增32%。但这只反映了部分真实情况，因为许多用于买股的融资往往被归入其他类别，而规模较小的金融机构所提供的放款可能不在官方统计之内。这一切引发了市场对这波涨势能持续多久、行情何时急转往下的疑虑。
南韩股市的狂热，在社群媒体上表现得最为明显。网红和散户不断分享交易心得和投资报酬，助长了日益蔓延的FOMO心理。这场竞赛已不只是比谁赢大盘，还跟朋友、同事，甚至网路酸民比较。
南韩股市的涨势，是全球AI狂热的一环。南韩晶片制造商在一开始的涨势中缺席，但随著AI驱动的需求进入冲刺期、供应链趋于紧俏，情况就此改变。总统李在明推动全面金融改革、提振股市的计划，也为这波涨势添加柴火。
台湾的情况和南韩如出一辙，台湾同样拥有AI供应链的关键企业。中央大学经济学系教授吴大任说：「股市持续上涨，让家庭和散户产生了一种虚假的安全感，仿佛股票可以永远涨下去。」他说：「现在很多家庭把原本准备买房的钱投入股市，深信快速获利能让他们换到更好的资产。」
目前，很多分析师仍认为南韩股市还有上涨空间。除了SK海力士等企业交出亮眼财报。SK海力士受记忆体晶片价格飙涨带动，单季获利暴增五倍——南韩整体经济也重回成长轨道。这促使华尔街各大银行将Kospi目标价上调至8,500点、9,000点，乐观情境下甚至看至10,000点。Kospi指数周四上涨0.3%，报7,864.23点。
对于今年初已结清韩股部位、如今侧重那斯达克期货的散户的李凯（音译）来说，股市频频创下新高，反而让他戒慎恐惧。他说：「我自然也感到有些 FOMO，但韩股不断创高之际，我不打算在此刻回头追高。行情一旦开始修正，恐怕会跌得非常重。」
