美国债券市场并没有打算给新任联准会（Fed）主席华许时间，来慢慢适应新角色。
规模约30兆美元的美国公债市场，殖利率已开始重新定价走高，带动利率上升、金融情势收紧，并推高整体经济的借贷成本。
Wisdom固定收益管理公司投资组合经理文森．安（Vincent Ahn）表示：「华许原本希望上任第一天就保有降息选项，但债券市场已排除这个选项。」
30年期美国公债殖利率本周突破5%大关，作为基准的10年期殖利率则徘徊在4.5%，对货币政策敏感的2年期殖利率也触及4%。
这三个利率对联准会、银行与借款人都相当重要。不过，2年期殖利率升破联准会3.7%的政策利率区间上限，尤其值得注意。
原因在于，2年期美债殖利率通常不会高于联准会的短期政策目标区间，而该利率本身便会影响整体借贷环境。如今出现这种变化，意味著即使联准会首次由华许主持的6月16日至17日政策会议尚未到来，美债殖利率曲线就已自行推高市场利率。
文森．安表示：「这就是现代版的债券义勇军。他们不会靠单日殖利率暴冲来摧毁联准会公信力，而是透过把整条殖利率曲线拉高到政策利率区间之上，逐步扼杀联准会的政策弹性。」
在鲍尔担任Fed主席期间，川普从不掩饰对降息的渴望。但债市似乎有其他打算，有别于迭创新高的股市，债市一直都在慎防通膨问题。