欧元区商业活动以两年半来最快速度萎缩，令市场更加担心伊朗战争及其导致的能源成本飙升，正对该区经济造成严重打击。
标普全球21日公布，欧元区5月综合采购经理人指数（PMI），从4月的48.8降至47.5，连续第二个月低于50荣枯分界线，且是2023年10月以来最低，彭博资讯预期该指数与上月持平。其中制造业再次受益于提前累积库存而成长，制造业PMI为51.4，服务业指数从4月的47.6降至46.4，不如市场预期。与此同时，价格压力持续增加，投入成本和商品及服务价格均以三年多来最快的速度上升。
在欧元区主要国家中，法国5月综合PMI以五年半来最快速度萎缩，从4月的47.6降至43.5，连续第五个月低于50，也远不如彭博资讯预期的略有上升，制造业和服务业指数同步下降，企业称伊朗战争推高了燃料和能源成本，并引发了更普遍的「经济焦虑」。德国综合PMI虽见上升，从4月的48.4小幅升至48.6，但已连续第二个月不到50。
标普全球市场财智首席企业经济学家威廉森表示，5月PMI初值数据显示，欧元区经济正受到中东战争日益严重的冲击。调查数据表明，欧元区经济第2季可能将萎缩0.2%，未来几个月通膨率可能接近4%。
首席经济学家海斯（Joe Hayes）表示，这些数字「十分糟糕」，「令人担忧的是，经济整体价格水准全面上涨，会增加需求进一步萎缩的风险。」
同日欧盟执委会表示，受伊朗战争引发的能源成本飙升冲击，欧元区经济成长将明显放缓，同时通膨将写2023年以来最快增速，预估今年经济将成长0.9%，明显低于去年的1.4%，也较去年11月的预测下调0.3个百分点。至于2027年，执委会也将成长预期下调至1.2%。
通膨方面，预计欧元区2026年平均通膨率将达到3%，远高于先前预测的1.9%，也显著高于欧洲央行（ECB）2%的目标；预计到明年将回落至2.3%，但显然仍超标。
布鲁塞尔官员警告称，在另一种假设伊朗危机导致局势长期动荡的情景下，通膨将难以回落，经济也无法在2027年反弹。
ECB管理委员会成员芮恩（Olli Rehn）告诉路透 ，鉴于通膨率突破2%，央行可能不得不收紧货币政策，以维护信誉。