投机资金大举涌入铜市，加上AI需求升温与中东供应风险扩大，推升国际铜价近期逼近历史高点。
伦敦金属交易所（LME）3个月期铜合约周三收在每公吨13,655美元附近，较3月底低点反弹约20%。铜价5月13日曾一度触及14,196美元，距离1月创下的盘中历史新高纪录仅一步之遥。
铜价上涨有两大推力：首先是AI热潮带动资料中心建置，推升铜需求；其次是铜冶炼关键原料硫磺面临供应风险。中东占全球硫磺出口大宗，伊朗战事导致荷莫兹海峡运输受阻，加上中国暂停硫磺出口、优先保障国内供应，市场担心冲击硫酸供应，进一步影响全球铜冶炼与供给。
此外，全球主要铜矿印尼格拉斯伯格（Grasberg）矿场，去年发生土石流事故后复工进度落后；巴拿马大型铜矿则持续停工，也加剧供给的不确定性。
在供给风险与AI需求预期双重影响下，投机资金大举涌入。截至5月中，LME基金净多头部位达4万口，较一个半月前增加近一倍。