南韩股市今天开盘后狂泻，一度暴跌逾6%，凸显出目前规模4.9兆美元的韩股在经历一波飙涨行情后，如今开始浮现过热与压力迹象。
南韩Kospi指数周五盘初一度重挫6.4%，其中三星电子、SK海力士跌幅均超过7%，凸显市场波动性已显著升高。随著期货遭到疯狂抛售，韩国交易所启动熔断机制，一度暂停Kospi程式化卖单交易。
这两大业者都以记忆体产品为主力，而美国同业美光（Micron）股价周四重挫7.7%，市值蒸发约942.4亿美元，原因是Raymond James分析师艾克曼（Karl Ackerman）提出报告，表示记忆体价格高点可能比市场预期来得更早，他预测DRAM与NAND的平均售价将于2026年年中见顶，明年初连两季下滑，原因是中国大陆业者增加记忆体供应，而AI以外的产业减少对记忆体需求。
截至周四收盘，Kospi指数今年累计上涨超过100%，但涨势主要集中在这两家晶片巨头身上，使市场容易受到AI概念股热潮降温的冲击。此外，散户参与热度开始减弱，而快速攀升的融资余额也面临南韩央行升息的风险。分析师指出，近年兴起的杠杆型ETF可能进一步加剧市场回调。
首尔Eugene资产管理公司投资长河锡根（Ha Seok-Keun，音译）表示：「目前我更担心的是市场部位过热的迹象，而非基本面恶化。我预期未来一到两个月市场波动将加剧，并进入整理阶段。」
韩股市场「广度」不足是目前最大的担忧，因为三星电子与SK海力士目前合计占Kosp市值权重的54%，并贡献今年约四分之三的指数涨幅。根据韩国交易所数据，两家公司在5月的成交量约占KOSPI日均成交额的一半。
与三星及SK海力士挂钩的单一个股杠杆ETF，也进一步引发市场忧虑。交易所数据显示，5月27日上市后的前五个交易日中，最热门的四档单一个股ETF就占南韩整体ETF成交量的21%。
Meridian One资产管理公司执行长Kenny Kim表示：「目前市场结构对下跌相当脆弱，因为杠杆ETF形成了大量『做空伽玛 (Short Gamma) 』部位。这种结构会迫使投资人在市场上涨时追价买进，但市场下跌时又必须大量卖出股票。」