市场资金开始涌入半导体类股的反向投资工具。以三倍做空半导体的指数股票型基金（ETF）SOXS为例，其选择权成交量大幅攀升，显示愈来愈多的投资人押注半导体股还会再跌。
SOXS是Direxion发行的三倍反向ETF，追踪纽约证交所半导体指数每日反向三倍报酬。由于这档ETF的走势与半导体股相反，投资人买进SOXS，等同于押注半导体股后市走弱。
根据ThinkOrSwim资料，SOXS选择权成交量近期已超过过去一个月平均水准的三倍以上。周二盘中约有26万口选择权成交，甚至比VanEck半导体ETF（SMH）的17.2万口还热络。
从交易方向来看，看空情绪相当明显。周二早盘有超过8.4万口SOXS买权被买进，相较之下，买进卖权则不到1.5万口，买权与卖权成交比超过6比1。
SOXS目前股价仅略高于4美元，进场成本相对低，吸引不少短线交易员将其视为押空半导体的工具。若半导体类股持续下跌，SOXS便有机会进一步上涨。
过去一年在AI热潮带动下，辉达（Nvidia）等晶片股大涨，相关杠杆ETF也吸引大量资金涌入。巴克莱分析指出，这类产品每天为维持杠杆倍数而进行部位调整，涉及的资金流量经常超过200亿美元。
不过，近期市场气氛出现变化。投资人一方面担心联准会（Fed）可能进一步升息，另一方面也开始检视科技巨擘投入数千亿美元AI基础建设后，究竟何时才能带来实际回报，双重压力导致AI与半导体族群面临较大卖压。
从选择权交易内容来看，市场押注SOXS短期续涨的迹象相当明显。根据SpotGamma资料，成交量前十大合约中有八档是买权，其中最热门的是本周五到期、履约价4美元与3.5美元的买权。
其中最大的单笔交易是一笔卖出300口、2028年1月到期、履约价13美元卖权的部位，收取约32.7万美元权利金。卖出深度价内卖权是一种建立「合成多头部位」的方式，效果类似持有SOXS，但成本较低。这笔交易反映卖方看好SOXS长线走势，也就是押注半导体类股未来仍可能面临压力。
整体来看，随著市场对AI投资回报、科技股估值及利率前景的疑虑升温，部分资金透过反向ETF与选择权提前卡位，押注半导体类股可能面临更大修正压力。