南韩外汇市场6日起正式实施韩元兑美元的24小时全天候交易,松绑1997年亚洲金融风暴后以来的外汇管制,反映南韩政策重心已转为建立完全开放的货币市场,以吸引全球资金。但在韩元汇率贬至逼近2009年低点之际,这项政策也可能提高股汇市、甚至全国经济所面临的风险,当局严阵以待。
7月6日起,韩元兑美元交易为24小时进行,取代现行从首尔时间上午9时至凌晨2时的时段,全年只有周末和元旦休市,就算南韩国定假日期间,交易依然照常执行,现金结算顺延至下一个银行工作日;开盘与收盘时间也与美国同步。
当局预期,这将改善海外投资人及进出口业者的便利性,并有助降低交易成本,扩大向国际开放南韩金融市场。延长外汇交易时间对争取MSCI调升评级至已开发市场的地位,也至关重要。东方汇理(Amundi)资产管理公司高级亚洲宏观策略师黄舒表示,「延长交易时间是提升全球金融市场影响力的必要措施」,「要使韩元交易达到与G10货币相当的水准,就需确保在延长交易时间内的流动性」。
主管当局也将发布新的韩元兑美元参考汇率,例如每小时发布的时间加权平均价(TWAP),现行在首尔下午3时30分发布的现货收盘价及市场平均汇率(MAR)将照旧,以利统计与官方沟通。
韩元兑其他非美元货币的交易时间则维持在当地时间上午9时到下午3时30分。
已开发国家已实施全天候汇率交易多年,在南韩却是前所未有地放宽本币管制。在亚洲金融风暴导致政府外汇存底枯竭、国家几乎濒临破产,被迫接受国际货币基金(IMF)纾困后,南韩外汇政策一直走不出这场危机的阴影。
不过,韩元兑美元今年来已重贬5.9%,徘徊于2009年低点附近,表现在主要亚币仅略胜印尼盾。南韩央行5日公布的资料显示,韩元上半年平均汇价为1,484.56韩元兑1美元,仅高于1998年上半年的1,493.08韩元。
南韩启动汇市全天候交易,将使韩元和南韩经济更易于遭受投机客狙击,从而加剧市场波动,助长空头押注。拜人工智慧(AI)热潮所赐,首尔Kospi指数今年来大涨逾90%,称冠全球主要股市,但也剧烈震荡,上半年共熔断29,357次,为历来半年期间最多。
今年来全球投资人已从韩股撤资约1,023亿美元,南韩国民年金公团(NPS)也一直加码投资海外,美韩贸易协议对汇率的影响也带给韩元压力;根据该协议,首尔已承诺向美国投资3,500亿美元。