大型机构投资人正把数十亿美元投入私募股权基金，趁散户资金撤出之际加码布局。
英国金融时报引述 Preqin 统计报导，北美私募信用业锁定法人的直接贷款基金第2季至少筹得 160 亿美元。这业务是私募信用市场的一环，承作不透过银行作为中介的客制化贷款。截至 6 月 25 日止三个月，这类封闭型基金创下四年来第二高单季筹资规模。
报导指出，尽管私募信用市场近日出现几起大型违约事件，外界也顾虑过度集中软体业，大型投资人对私募信用市场信心未减。
加拿大退休金计划 CPP Investments 全球信贷投资主管 David Colla 指出，散户资金在认清2021、2022 年承作贷款的报酬不如预期后，已从私募信用市场撤出，留下的缺口正由法人填补。
黑石、Ares Management 和贝莱德旗下 HPS Investment Partners 等大型私募投资集团，正拜会投资人，为新一批旗舰基金募资。知情人士说，Apollo Global 也把最新旗舰直接贷款基金的筹资时程提前六个月，以把握市场需求。
黑石 450 亿美元旗舰私募信贷基金共同主管马歇尔（Brad Marshall）表示，许多投资人预期报酬会提高，尤其当锁定散户的基金出现资金外流、限缩了放款能力。他说，市场波动通常是投入资金的最佳时机，因为投资人较紧张，资本结构更保守，贷款利差也更大。
机构投资人的乐观态度，与锁定散户及高净值个人的基金所面临的大量赎回形成强烈对比。从 Apollo 到摩根士丹利，多家私募投资集团已限制这类基金赎回；第 2 季赎回申请超过 220 亿美元。
机构投资人的乐观情绪，也受到美国经济强韧以及市场预期联准会（Fed）为遏制通膨可能升息的激励。高利率环境将有助于提高浮动利率私募债务的报酬率。此外，包括缅因州公共退休金与纽泽西州投资部门等大型退休金计划，近期也相继批准了对黑石及 Golub Capital 等私募信贷专业机构的巨额投资承诺。
