AI重点
- Fed认为若通膨因战争、关税或AI投资需求续高，可能需升息。
- 若通膨压力很快消退，官员也接受维持利率不变甚至降息。
- 会议纪录显示，AI建设与能源成本已成新的通膨上行风险。
联准会（Fed）官员在上月会议上大致同意，若今年通膨因中东战争、关税或 AI 投资热潮带动的强劲需求而持续居高不下，就有必要升息。不过，周三公布的会议纪录显示，多数官员也认为，若通膨压力相对很快消退，Fed 可以维持利率不变，甚至最终降息。
这份纪录是主席华许上任后头一个政策会议纪录，凸显经济前景出现明显转变。今年初，官员关注的是需要什么条件才会降息；如今，焦点已转向是否需要升息。
Fed 官员在 6 月 16 至 17 日会议上，一致决议把基准利率维持在 3.5% 至 3.75% 区间，这个水准自 12 月以来未变。他们也删除政策声明中任何暗示未来政策变化的措词。
华许一再矢言维护物价稳定
华许并未提交利率预测，但他一再矢言维护物价稳定，且没有释出耐心等待的味道，更强化外界认为 Fed 委员会倾向紧缩的印象。
这份延后三周公布的会议纪录显示，官员对通膨前景的疑虑升高。更多官员指出，AI 建设带动的企业投资强劲，已成为可能延续物价压力的新力量。
会议纪录说：「几位与会者指出，物价压力已变得更广泛，大量商品和服务……出现明显涨幅。」
几位官员指出，一年前，Fed 还可以把关税推动的涨价视为一次性因素，等待自然消退而无需政策回应，因为当时劳动市场疲弱，足以支持耐心等待。如今，就业较稳，能源和 AI 又同时带来新的成本压力，若仍按兵不动，会让高于目标的通膨变得根深柢固，风险更高。
决策官员对劳动市场的顾虑略有减轻。会议纪录说：「与会者普遍评估，会议间隔期间收到的资讯显示，物价稳定面临的上行风险仍偏高，而达成最大就业所面临的下行风险已有所减缓。」
油价走低的前提再度受到质疑
在上月会议之前，市场主要疑虑之一是，中东冲突及其推高的能源成本，可能扩散成更顽固的通膨。但在会议前夕，随著荷莫兹海峡航运暂定重启协议出现，油价重挫，相关疑虑立即减退。
Fed 官员也顺势反映这股舒缓情绪。纽约 Fed 总裁威廉斯周二表示，政策定位良好，并预期 Fed 偏好的通膨指标，也就是近日接近 4% 的指标，会随能源价格下跌，在「接下来几个月逐月下降」。
但周三，伊朗攻击商船引起美国发动新一轮打击后，油价走低的前提再度受到质疑。川普还抛出接管伊朗石油出口枢纽、重新实施海上封锁的可能性。