IBM周二意外发布获利预警，股价应声重挫25%，创1972年以来最大单日跌幅，甚至超越1987年「黑色星期一」股灾时的跌幅。
IBM执行长克里希纳（Arvind Krishna）坦言，公司低估AI带动企业支出转向硬体的幅度，客户因预期伺服器、储存设备及记忆体供应吃紧、价格上涨，纷纷优先采购相关设备，导致多笔大型交易未能如期完成。他也表示，近期资安议题快速升温，同样分散了客户的采购重心。
IBM提前公布第2季初步业绩，整体营收172亿美元，年增1%，低于市场预估的178亿美元；基础设施部门营收年减7%，比原先预估更差，软体营收则年增5%；每股盈余2.27美元，同样未达市场预期。
Morningstar分析师Luke Yang指出，IBM的财报不只是单一公司的失利，更凸显AI投资热潮正重塑企业IT支出结构。在科技预算有限下，大量资金流向硬体公司，留给其他科技领域的预算所剩无几，形成「硬体吃掉所有人的午餐」（Hardware is eating everyone’s lunch）的新趋势。
IBM近年积极转型，希望摆脱传统硬体公司的形象，陆续斥资数百亿美元收购Red Hat、HashiCorp及Confluent等软体公司，并布局生成式AI与AI代理市场。然而，AI基础建设投资热潮让企业将更多预算投入硬体，为既有软体业务前景投下阴影。
受此消息影响，软体股全面走弱。ServiceNow下跌5.8%，Workday跌3.5%，SAP跌3.2%，Salesforce跌2.1%。
反观AI硬体与晶片族群则普遍走高。Sandisk上涨5%，美光（Micron）涨4.9%，英特尔（Intel）涨4.7%，辉达（Nvidia）涨4.1%，超微（AMD）涨2.6%。
今年以来，费城半导体指数已大涨78.8%，追踪软体类股的iShares Expanded Tech-Software ETF则下跌11.4%，两者形成强烈对比。