AI重点
- SK海力士ADR上市3天，溢价已扩大至首尔股价的51%
- ADR周二飙27%，收复前一日跌幅并创下更高涨幅。
- 巴克莱看好记忆体短缺与HBM涨价，目标价330美元。
南韩记忆体大厂SK海力士在美上市的ADR（美国存托凭证），相较于该公司在南韩上市普通股的溢价大幅飙升，在美国挂牌交易仅三天后，溢价幅度便超过50%。
SK海力士ADR周二（14日）收盘狂飙27%，报193.92美元，不仅完全收复前一天9.3%的跌幅，还涨更多。在13日，南韩股市创纪录的抛售潮一路延烧至美股交易时段，该公司ADR因而重挫。
根据彭博汇整的数据，最新一波涨势使SK海力士ADR相较于首尔交易的普通股溢价扩大至51%，远高于上周完成规模265亿美元首次公开发行股票（IPO）时约3%的溢价水准。
根据提交给美国证管会（SEC）的文件，每一股SK海力士ADR代表十分之一股普通股，但由于普通股无法兑换为ADR，市场原本就预期ADR价格将高于首尔市场的等值股价。
周二的飙升正值SK海力士ADR选择权开始在美国选择权交易所上市交易，使全球最大的衍生性商品市场投资人更容易交易这家股价波动剧烈的南韩记忆体制造商。
ADR交易初期的大幅波动，主要受到市场对整体AI生态系估值过高的疑虑，以及投资人担心半导体支出可能已接近高峰所影响。
不过，巴克莱银行（Barclays）认为，SK海力士ADR的股价在未来一年内有望翻倍。
巴克莱周二开始将这家记忆体龙头纳入研究范围，给予「加码」（overweight）评等，并将目标价设定为330 美元，这远高于当前价格。
巴克莱分析师高尔斯（Simon Coles）表示，该股的核心业绩驱动力来自于整体科技产业持续面临的记忆体短缺问题，这将使公司得以调涨价格，进而推升营收。
高尔斯在给客户的报告中写道：「我们认为短期内毛利率还有一些上升空间；但与彭博市场共识预测相比，最大的差别在于，在高频宽记忆体（HBM）价格上涨以及SK海力士强大市场地位的推动下，其 2027年的营收预期将显著提升。」