日圆兑美元汇率21日贬破163日圆大关，为近40年来首见，22日依然在此关卡附近徘徊。日本官员警告，必要时将在外汇市场采取行动，也未能提供持续受压的日圆支撑。日本银行（央行）也传出态度转变，不排除加快升息节奏，以因应通膨风险加剧，日圆一度应声升值0.3%，但很快又回到163之下狭幅波动。
受美伊冲突再度升温推升油价影响，日圆汇率21日一度贬至163.24日圆，为1986年12月来首见，22日则一度升至162.69日圆兑1美元，但涨幅很快收敛。
日本财务大臣片山皋月22日表示，「美伊局势的突然恶化，让全球始料未及，也创造出一个极为艰难的环境」，「我们的政策完全没变，若有必要，我们将随时采取适当且果断的行动」。
内阁官房长官木原稔也表示，将根据需要对汇率变动采取适当反应。在木原发表谈话后，日圆汇率22日仍维持在163日圆附近。
SBI FX Trade社长上田真理人表示，「市场对这些谈话无动于衷，因为官方一直重复相同讯息。虽然不能排除干预可能性，但市场已经看穿，伴随成本使其难以执行」。
4月28日至5月27日间，日本当局花费11.73兆日圆（719亿美元）干预市场，以支撑日圆，但因市场对日本财政扩张的担忧和对美国联准会（Fed）将升息的预期，日圆仍持续探底。
另一方面，知情人士透露，由于日圆持续贬值加剧了通膨上行风险，虽然市场普遍预期，日银6月已把基准利率调升至31年来最高的1%，本月31日会议仍将按兵不动，且下次升息时机将在12月，但日银官员如今认为，若有必要，不排除加快节奏，也不会预设任何时间表。
日银官员表示，由于基础通膨率正逼近2%目标，仔细审视通膨的额外上行风险极为重要。虽然日银官员不断强调，不会为特定汇率目标动用货币政策，但知情人士说，仍需紧盯汇率对物价的影响。
日银愿意加快升息的其他因素还包括，日本通膨正日益根深柢固，愈来愈多证据显示，企业以更快速度把上涨成本转嫁给消费者，反映伊朗冲突以来的定价行为改变。知情人士表示，在此背景下，日圆再度贬值，可能提供厂商更多涨价诱因。
不过，百达资产管理日本分公司投资战略部长田中纯平表示，就算日银考虑加快升息，由于贸易逆差持续扩大和对财政政策的信心降低，也很难消除对日圆进一步贬值的疑虑，日圆的向下压力仍可能依旧存在。